【行业研究报告】大元泵业-欧洲“气荒”拉动空气源热泵需求,核心部件热水循环屏蔽泵景气度提升(更正报告)

类型: 公司分析

机构: 安信证券

发表时间: 2022-08-01 00:00:00

更新时间: 2022-08-01 14:11:47

欧洲“气荒”拉动空气源热泵需求,
核心部件热水循环屏蔽泵景气度提升
核心部件热水循环屏蔽泵景气度提升
(更正报告)
■俄乌危机导致欧洲面临“气荒”,空气源热泵需求大增:俄乌冲突爆
发以来,欧盟追随美国对俄施加多轮制裁。2022年3月31日,俄罗
斯总统普京签署与“不友好”国家和地区以卢布进行天然气贸易结算的
总统令,要求“不友好”国家和地区在俄方银行开设卢布账户,以支付
购买天然气的款项,否则将暂停供气。自4月下旬起,俄罗斯陆续对
波兰、保加利亚、芬兰、荷兰、丹麦等国实施天然气断供,导致欧洲
天然气供应极度紧张,气价大幅提升。作为天然气供暖的替代品,热
泵是一种高效节能的采暖装臵,主要分为空气源、水源、地热源热泵
三大类,其中空气源热泵作为最常见的热泵类型,通过少量电能驱动
压缩机运转实现采暖,替代传统燃气、燃油以及燃煤设备。高气价下,
海外市场特别是欧洲市场空气源热泵需求大增,根据产业在线披露,
2021年我国热泵出口额约为50亿元,同比增长超过100%,出口占
比约为22.1%,同比增长7.9个百分点,其中法国、意大利、澳大利
亚、德国、荷兰出口额分别达到1.5亿美元、0.98亿美元、0.8亿美
元、0.61亿美元和0.5亿美元,分别同比增长80%、207%、103%、
213%和115%。2022年上半年国内热泵出口金额同比增长超60%,
在欧洲“气荒”推动下继续维持高速增长。
■“双碳”背景下,热泵市场的高景气度有望持续:2021年11月,
国际能源署发布的《能效2021》市场报告提出,由于电气化政策的推
进,热泵正在全球加速部署,在2050年净零排放情景中,热泵将是
实现空间供暖电气化的关键技术,2030年全球平均每月热泵销量将超
过300万台,到2030年全球热泵安装数量将达到6亿台。因此,热
泵市场的高景气度并非单纯由俄乌冲突所导致,高景气度有望受“双
碳”刺激而长期持续。
■热水循环屏蔽泵为空气源热泵核心零部件,屏蔽泵龙头有望受益:
空气源热泵的核心零部件包括:压缩机、阀门、换热器、控制器及热
水循环屏蔽泵。大元泵业为国内屏蔽泵龙头,其主要业务包括民用水
泵、家庭用屏蔽泵及工业用屏蔽泵。由其子公司合肥新沪生产的热水
循环屏蔽泵为燃气壁挂炉和空气源热泵核心部件,成功打入威能等国
际一线品牌的供应体系。据新沪公众号披露,自2005年至今,合肥
新湖在热泵专用泵产品上不断发力,截止目前,新沪应用北方煤改电
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