【行业研究报告】电子设备-电子行业周报:海外核心电子供应商业绩承压,库存去化成芯片难题

类型: 行业周报

机构: 太平洋

发表时间: 2022-07-31 00:00:00

更新时间: 2022-08-01 15:15:28

报告摘要
本周核心观点:本周电子行业指数上涨0.54%,456只标的中,扣除
停牌标的,全周上涨的标的300只,周涨幅在3个点以上的146只,
停牌标的,全周上涨的标的300只,周涨幅在3个点以上的146只,
周涨幅在5个点以上的94只,周涨幅在10个点以上的40只,全周
下跌的标的143只,周跌幅在3个点以上的60只,周跌幅在5个点
以上的32只。
本周,苹果发布第三财季(第二季度),营收虽同比增长2%,净利
润却同比下滑10%,分产品看,除了iPhone的营收有所增长,mac、
ipad和智能穿戴的收入有不同程度的下滑,考虑到去年上半年低价
SE2的推出及热卖,iPhone及整体营收的增长其实并不等同于销售
量的增长。而正如我们上周周报所写,今年上半年,全球消费电子
市场非常疲软,对手机、笔电等智能终端销量的影响非常明确,其
中苹果和三星的智能手机销售水准相对正常,这意味着,国产安卓
系品牌厂商的表现甚至弱于行业平均,因此,对于A股上市公司而
言,除了业务高度聚焦苹果手机的企业中报情况有望相对稳健之外,
消费电子产业链上的企业压力均较为沉重,上周,不少核心海外供
应商的中报业绩以及后续资本支出规划,已对这一状况有所体现,
英特尔、友达、群创等企业中报均录得亏损,而下半年能否复苏还
需观望终端去库存情况,上周四整体电子板块出现了反弹,但这更
多是资金对低位板块的博弈,业绩及基本面方面没有持续性,维持
行业“中性”评级。
即使是半导体行业,由于去年行业极端的芯片荒,不管是终端厂商、
渠道商亦或是设计厂商,都进行了不同程度的库存堆砌,6月,韩国
芯片库存同比飙升79.8%。如何去化库存已成为萦绕在产业链的难
题,晶圆厂收紧资本开支或许是一种解决方式,但这也只能保证库
存不再无序飙升,如何在现有库存需要进行减值计提之前有效去化,
销售端仍是症结所在,然而当下全球的经济通胀,为销售复苏蒙上
了一层不确定性。
除了行业景气度逐步进入下行通道之外,上周集成电路大基金总裁
被调查事件或许会在短期维度影响半导体投资情绪,但拉长来看,
过去几年,欧美国家对我国芯片产业的打压力度在不断加强,国产
走势对比
子行业评级