【行业研究报告】建材-建筑材料行业研究周报:传统链条信心仍有待修复,继续看好新材料产业链

类型: 行业周报

机构: 天风证券

发表时间: 2022-07-31 00:00:00

更新时间: 2022-08-01 17:18:48

建筑材料建筑材料2022年07月31日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者鲍荣富baorongfu@tfzq.com王涛wangtaoa@tfzq.com王雯SACS1110521120005wangwena@tfzq.com林晓龙linxiaolong@tfzq.com资料来源:贝格数据相关报告1《建筑材料-行业研究周报:基建/地产链预期处低位,新材料关注度高》2022-07-242《建筑材料-行业研究周报:玻纤周跟踪:粗纱、电子纱布价格本周均稳定》2022-07-243《建筑材料-行业研究周报:地产链二次探底,情绪或已处于至暗时刻》2022-07-17行业走势图传统链条信心仍有待修复,继续看好新材料产业链行情回顾过去五个交易日(0725-0729)沪深300跌1.61%,建材(中信)上涨0.79%,玻璃板块在期货价格回暖和新能源主题带动下取得较大涨幅,基建、地产链的其他品种仍然表现相对疲弱。个股中,金晶科技、中旗新材、四方达、英洛华、洛阳玻璃涨幅居前。地产数据仍较疲弱,短期建议继续挖掘新材料产业链机会0722-0728一周,30个大中城市商品房销售面积同比下行17.59%,虽然降幅较7月前几周有所收窄,但主要系基数下降所致,实际销售面积较前几周提升幅度仍然较小,相比于6月中下旬的反弹期仍有较大差距。我们认为当前市场仍然对传统地产/基建链条下游景气度缺乏信心,且在经历了6月份的“假反弹”后,市场后续预期的修复或需要更加明确且持续的信号。与传统板块相比,新材料所处的新能源等下游具有较高景气度,且在较高的风险偏好带动下,新技术概念或能够带动产业链相关标的实现较好表现,且除估值外,新材料品种短期投资逻辑总体占优。我们建议短期继续沿市场热点,寻找新能源等高景气赛道中的产业链受益品种,建议关注新能源(光伏、风电),电子(折叠屏手机),药用玻璃相关产业链。短期继续推荐高景气新材料品种,静待传统建材下游回暖1)新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇,龙头公司拥有高技术壁垒,有望迎来快速成长期;2)消费建材去年受地产景气度、资金链,以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响,当前上述因素有望逐步改善,中长期看,龙头公司已经开启渠道变革,规模效应有望使得行业集中度持续提升,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道;3)当前玻璃龙头市值已处于较低水平,随着行业冷修提速,行业基本面或逐步筑底,光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖,而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量;4)塑料管道板块下游兼具基建和地产,基建端有望受益市政管网投资升温,地产端与消费建材回暖逻辑相似;5)水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期,中长期看,供给格局有望持续优化;6)玻纤需求端受风电、海外等下游带动,供给侧增量有限。本周重点推荐组合金晶科技,亚玛顿,中材科技,山东药玻,凯盛科技风险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响;新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。