【行业研究报告】-市场回顾(7月5周):两大“靴子”落地

类型: 市场分析

机构: 国盛证券

发表时间: 2022-07-31 00:00:00

更新时间: 2022-08-01 17:19:59

投资策略
市场回顾(7月5周)——两大“靴子”落地
一周要闻点评:两大重磅会议落地,A股市场震荡走低
一周要闻点评:两大重磅会议落地,A股市场震荡走低
本周A股震荡走低,政治局会议表态未超预期、宏观流动性继续收敛。国内
方面,政治局会议落地,表态并未超出市场预期,经济发展方面“力争实现
最好结果”,疫情防控继续“坚持动态清零”,政策方面“强调用好已有的
政策”,与此同时,央行单日逆回购继续缩量至20亿元,宏观流动性存在
进一步收紧迹象。海外因素则相对积极,7月FOMC会议落地,联储加息75bp
符合预期,鲍威尔表态偏鸽,首次提及在适当时候放慢加息。
宏观要闻:1、IMF继四月后再次下调全球经济增长预期,主因是全球主要
经济体通胀居高不下以及俄乌冲突产生的负面溢出效应;
2、7月FOMC会议宣布再次加息75bp,符合市场预期。鲍威尔表态偏鸽,
首次提及在适当时候放慢加息,并重申加息路径取决于数据表现;
3、美国二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%低于预期,主要是受到库存
投资(贡献-2%)和非耐用品消费(贡献-0.9%)分项的影响;
4、欧元区经济景气指数从上月103.5降至99,主要原因为俄乌冲突下的能
源冲击和欧洲央行十一年来的首次加息;
5、中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议淡
化经济增长目标,疫情防控坚持动态清零,强调用好已有的政策。
A股行情复盘:A股震荡回落,上游资源、中游制造表现居前
指数与风格:指数多数回落,中证1000和中证500表现居前。风格层面看,
上游资源和中游制造表现居前,小市值、超小市值相对市场持续走强。
行业表现:涨跌互现,房地产、汽车和机械设备涨幅居前。个股新高视角看,
机械设备、家用电器和美容护理60日新高个股比例较高。
领涨指数:近20日中证1000占优,汽车、机械设备、通信领涨
估值跟踪:A股估值回落,行业估值分化程度保持平稳。
海外行情回顾:全球股市多数上涨,A股表现较弱
全球股市:重要股指多数上涨,美股表现居前,A股、港股表现靠后。
美股市场:三大股指全面上扬、纳指领涨,成长、小盘风格占优,联储加息
符合预期、鲍威尔表态偏鸽对美股特别是纳指与成长风格产生较大提振。
港股市场:指数全面回落,资讯科技业、医疗保健业领跌。
大类资产表现:人民币小幅升值,国内风险偏好回落
绝对表现:商品价格普遍强势回升,涨幅看,工业金属>铜>原油>金。美债
利率下行、美元指数回落,7月FOMC会议偏鸽是主因。人民币小幅升值。
相对表现:中美利差收窄,德美利差扩张,A股风险偏好回落、美股回升。
风险提示:海外波动加剧;宏观经济政策超预期变化;监管政策超预期扰动。
作者
研究助理王昱涵