【行业研究报告】科大讯飞-AI赋能高潜力赛道，GBC端协同拓展

讯飞开放平台+小赛道：AI开放平台前景广阔+精准抓取高潜力赛道。中国人工智
能开放平台2022年市场规模预计367亿，2019-2024年CAGR高达41%。讯飞
人工智能开放平台作为首批“国家新一代人工智能开放创新平台”，目前已经完成
从1.0到2.0的战略升级，开放平台向B端企业级应用模式转变，助力讯飞构建
API生态合作圈，反哺平台AI能力。公司以平台为核心，精准抓取智慧城市、智
能汽车、智慧医疗、智能硬件等高潜力赛道，各赛道均有明确政策推动且行业热点
迸发。智能硬件领域，广告+自营门店+线上电商多渠道拓展，营销能力显著提升，
迸发。智能硬件领域，广告+自营门店+线上电商多渠道拓展，营销能力显著提升，
2021年公司消费类硬件销量同比增长140%，GMV增长152%。智能汽车领域，
由语音软件授权向软硬一体化升级，21年定点储备同比+90%。
给予公司2023年50x目标P/E，目标价53.51元。科大讯飞智能语音核心技术
全球领跑，公司精准抓取智慧+高潜力赛道，具有卓越的应用规模化落地能力，目
前根据地业务走出G-B-C端协同联动的独特拓展模式，未来由单点语音技术向多
模态智能发展，前瞻性布局2030超脑计划，坚定看好公司成长。我们预计科大讯
飞2022-2024年归母净利润20.09/24.87/31.35亿元，EPS为0.86/1.07/1.35
风险提示：疫情反复的不确定性；行业竞争加剧；新赛道新产品拓展不及预期
股票数据
总股本(百万股)：2,323.75
流通A股(百万股)：
2,104.47
52周内股价区间(元)：
33.41-59.94
总市值(百万元)：97,690.57