【行业研究报告】家电-家用电器行业周报：6月冰洗内外销承压，环比改善

6月洗衣机数据出炉，内、外销分别同比-4.2%/-7.9%，内外销增速
连续两月环比回暖。内销来看，美的/海尔6月增速分别为-
连续两月环比回暖。内销来看，美的/海尔6月增速分别为-
5.5%/+1.3%，增速环比小有提升。美的6月内销85万台，同比减少
5.5%，增速环比上月回升4.9pct，1-6月累计内销524万台，同比减
少10.6%；海尔6月内销122万台，同比增长1.3%，增速环比上月
回升0.2pct，1-6月累计内销735万台，同比减少2.9%。出口来看，
美的/海尔/海信增速分别为-28.7%/-25.2%/-24.2%，海外需求疲软致
行业出货普遍承压。美的6月出口45万台，同比减少28.7%，增速
环比上月回升6.8pct，1-6月累计出口324万台，同比减少19.6%；
海尔6月出口5万台，同比减少25.2%，增速环比上月下降24.5pct，
1-6月累计出口43万台，同比下降11.9%；海信6月出口47万台，
同比下降24.2%，增速环比上月回落5.0pct，1-6月累计出口354万
台，同比减少9.8%。
⚫板块观点
白电板块：白电修复的主要支撑来自于：1）疫情导致的高基数压力逐步
减弱，2）大宗商品涨价趋势缓解，3）航运价格止涨企稳，4）高端化消
费趋势渐成。但仍受长期因素困扰：1）宏观经济下行；2）地产拉动减
弱等。对比来看，短期内支撑因素对白电企业经营成果的影响直接且见
效，白电龙头短期盈利能力修复可期。
中长期看，国内白电市场已逐步转变为更新需求为主的存量竞争市场，
在此背景下，我们更加看好白电龙头在品牌、渠道、研发、管理等底层
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家用电器沪深300