【行业研究报告】交通运输-交通运输：首席联盟培训-客运复苏，物流成长

交通运输行业涵盖成长、周期、价值等板块，适用不同的研究框架。
航运和航空：把周期演绎到极致。
快递和快运：行业成长不等于公司盈利增长。
铁路和机场：垄断未必赚钱。
公路和港口：股息率是最后的估值底。
原材料供应链：高成长和低估值可以并存。
风险提示：全球经济增速下，大宗商品价格下跌，疫情超预期反复，文中预测具有一定主观性，仅供参考