【行业研究报告】信息技术-计算机行业专题报告：机器视觉：工业之眼，国产突围

需求逻辑：机器之“眼”优势凸显，百亿赛道长坡厚雪。机器视觉通过光学装
置和非接触式传感器能够实现人眼可及和不可及的功能，广泛应用于识别、测
量、定位、检测等场景，相较人眼在精确性、可靠性、敏捷性等维度具备明显
量、定位、检测等场景，相较人眼在精确性、可靠性、敏捷性等维度具备明显
优势。机器视觉产业链上游为光源、镜头、相机、控制系统等核心零部件，中
游为具备独立采集、分析能力的视觉系统和智能视觉装备，下游面向消费电子、
汽车及其零部件、锂电光伏等离散型制造业，呈现多点开花的态势。根据机器
视觉产业联盟预测，国内机器视觉市场规模自2021年起将保持28%左右的
CAGR增长，预计到2023年国内机器视觉市场规模将达296亿元。格局方
面，尽管基恩士和康耐视作为全球龙头，依旧占据过半份额，但国内头部厂商
正在加速追赶，已在光伏锂电、3C电子、印刷包装、新型显示等细分领域实
现份额领先。
竞争壁垒：技术实力决定产品层次，国产替代方兴未艾。机器视觉核心价值集
中于产业链上游，硬件工艺与软件开发水平决定产品技术天花板。据统计，机
器视觉系统约80%的价值量来自于上游的核心零部件和软件系统。国内厂商
凭借本土化的服务能力、强大的非标定制能力、以及中国制造的成本优势，近
年来国产替代之势迅猛，已在光源、工业相机等领域实现了较高的国产化率，
也诞生了多家细分领域的龙头公司。相对而言，软件需要长时间的数据资源沉
淀，对行业know-how的积累有着更高的要求，是目前国内厂商追赶发力的
核心方向。我们认为新能源等行业的兴起为国内厂商划定了新起跑线，国产化
有望进一步加速推进。此外，3D视觉作为2D机器视觉的有力补充，未来有
望广泛应用于服务机器人、AR/VR、智能3C终端，具备创新能力和软硬件核
心技术的厂商有望率先受益。
建议关注：天准科技、奥普特、凌云光、奥比中光、亿嘉和。
风险提示：下游扩产情况不及预期、研发投入不及预期、新冠疫情扰动、行业
竞争加剧等风险。
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