【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：百强地产数据惯性疲软，关注玻璃库存拐点

百强地产数据惯性疲软，关注玻璃库存拐点
行业周报
4.4%，跑输沪深300指数3.3/4.1个百分点。我们判断本周板
4.4%，跑输沪深300指数3.3/4.1个百分点。我们判断本周板
块下跌的主要原因是：1）地产数据仍然较为疲软，引发市场
对于行业需求担忧；2）目前临近业绩期，而板块Q2整体业绩
压力较大。
►七月百强房企数据仍较为疲软。克而瑞公布2022年7月百强地
产销售数据。百强房企单月操盘销售额5231亿元，环比下降
28.6%，同比下降39.7%，同比降幅较上月小幅缩窄，但环比下降
体现6月销售数据边际回暖部分因为此前疫情积压需求释放。分
企业来看，央企和民企有所分化，7月单月华润置地、招商蛇
口、绿城中国单月销售实现双位数正增长，体现央企国企凭借较
好的信用水平，较早实现了市占率提升及业绩修复。此外，根据
克而瑞、中指院数据，2022年1-7月，百强地产拿地总额8024
亿元，同比降幅55.6%，较上月收窄4.4个百分点，国企央企一
级地方城投依然是主要的拿地企业。
►关注玻璃价格潜在拐点。根据卓创数据，本周中国浮法玻璃
周度企业库存7226万吨，环比上周下滑200万吨左右，而由
于此前玻璃价格呈现下跌趋势，加工厂库存总体保持低位。此
外，根据卓创数据，7月以来由于玻璃价格下跌，行业整体亏
损面扩大，产线冷修有所加速，7月至今有4条线合计约2900
吨/日生产线冷修，行业供给端压力有所缓解。在供需矛盾缓
解背景下，我们认为如果更多保交付政策出台，则玻璃需求及
价格有望出现反弹，建议关注潜在拐点。
►重点推荐志特新材、震安科技。
在目前地产数据仍然较为疲软的背景下，建议布局行业扩容逻
辑更加清晰的公司，重点推荐志特新材、震安科技。
志特新材：铝模板扩容+集中度提升趋势仍然确定，公司股权
激励彰显管理层对长期发展信心，地产施工需求逐渐恢复后预
计逐渐展现高弹性。
震安科技：减隔震立法后市场执行情况总体较好，行业总量或
保持较快扩容。如地产需求逐渐恢复，政府资金情况或逐渐改
善，使得公司收入逐渐提速。
风险提示
需求不及预期，成本高于预期，系统性风险。
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