【行业研究报告】纺织服装-东兴纺服轻工行业周观点：医美行业政策及复苏共振，纺织关注新业务进展积极的公司

东兴纺服轻工：医美行业政策及复
苏共振，纺织关注新业务进展积极
苏共振，纺织关注新业务进展积极
的公司
——行业周观点
2022年8月7日
看好/维持
纺服轻工行业报告
重点关注：
医美政策释放积极信号，促进产业合规发展。近期深圳印发《深圳市促进大
健康产业集群高质量发展的若干措施》，提出鼓励发展医疗美容产业。2021年
下半年以来医美市场持续受到严监管，涉及非法医疗美容服务专项整治、医美
贷、医美广告、水光针Ⅲ类医疗器械等一系列举措，使市场情绪承压。我们认
为，监管的目的在于引导医美市场合规发展，而非遏制市场需求，此次《措施》
将医美纳入大健康产业集群，明确提出鼓励医美产业发展，是一次重要的政策
信号，有望强化市场信心，提振板块情绪。此外，医美行业的监管举措主要影
响中小型非合规机构，有望加速行业供给端出清，带动市场集中度提升，利好
存量大型合规机构。长期看，监管规范化的过程，也是对消费者进行合规产品
教育的过程，健康有序、信息透明的医美市场将激发群众的消费信心，有望推
动行业实现长期良性扩容。上半年疫情反复导致居民出行困难、机构暂时性停
业，在一定程度上积压医美需求，但医美消费，尤其轻医美项目具有疗程性和
消费黏性，随着国内疫情趋稳，防疫政策边际宽松，前期积压的医美需求有望
得到释放，带动相关公司下半年业绩反弹。关注格局清晰，技术、资质、渠道
壁垒深厚的中游医美产品生产商龙头，如爱美客、华熙生物、巨子生物等有望
受益。
纺织制造中报情况好，重点关注主业稳健且新业务有积极进展的公司。行业
内重点公司中报或快报情况看，棉纺织企业及服装代工企业上半年的盈利较
好。纺织企业除了主业稳健，很多进行新业务拓展的公司近年体现出积极的进
展。南山智尚公司全力推进新材料平台型企业大战略，超高分子聚乙烯项目仅
是开始。一期600吨项目于7月正式销售，行业需求旺盛供不应求；二期3000
吨扩产加速推进，打开二次成长。孚日股份公司原主业毛巾基本稳健，多个方
向探索公司新增长曲线，众多因素推动今年业绩增长。新业务一为控股子公司
赴日宣威拓展新材料，即功能涂层材料；新业务二为控股子公司孚日新能源拓
展新能源业务，包括电解液等材料。公司所切入的赛道增长景气，公司合作
的团队技术及业务基础较好。建议重点关注新业务拓展有积极进度的纺织公
司。
市场回顾
本周纺织服装行业下跌2.40%，轻工制造下跌2.50%，美容护理下跌1.15%，
在申万31个一级行业中分别排第17、18、10名。指数方面，上证指数下跌
0.81%，深证成指上涨0.02%。
重点推荐：华利集团、波司登、珀莱雅、贝泰妮、李宁、安踏体育、台华新材、
志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业
风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险
Q未来3-6个月行业大事: