【行业研究报告】-轻工制造及纺织服装行业周报：智能门锁赛道浅析，技术与渠道力为破局关键

⚫本周专题：智能门锁赛道浅析，技术与渠道力为破局关键。当前我国智
能门锁产销量及渗透率均稳健增长，且未来随着产品渗透率向日韩等地
区靠拢，行业仍有广阔增长空间。当前我国智能门锁行业集中度虽处于
较高位置，但竞争格局尚未稳固，新入局玩家仍然有望通过对新技术的
应用实现弯道超车。渠道端线下零售仍为主流渠道，但线上渠道份额有
望借疫情进一步提升。同时工程渠道虽受当前地产环境影响短期承压，
但长期仍值得重视。我们建议关注在智能家居领域深耕多年，凭借技术
和渠道优势切入智能门锁赛道的好太太。
⚫2022年中期投资策略。（1）轻工：云开月明，优选龙头。家具：重点关
注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具板块重点推荐
欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具板块重
点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：
点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：
细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股
份、五洲特纸等。文娱珠宝板块：消费升级持续，韧性犹在。建议关注
晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。
建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：疫后复苏，
龙头掘金。建议把握两条投资主线：一是疫后品牌零售逐步恢复，高景
气赛道龙头企业业绩优先反弹，估值修复空间较大，推荐安踏体育、森
马服饰、稳健医疗，同时建议关注波司登、361度、李宁、特步国际、
牧高笛等；二是海内外疫情扰动下竞争优势凸显，核心壁垒深厚，业绩
确定性强的优质纺织制造龙头，推荐华利集团，积极关注浙江自然等。
⚫本周行情回顾：本周上证综指下跌0.81%，轻工制造行业下跌2.5%，小
幅跑输大盘。本周纺织服装行业下跌2.4%，小幅跑输大盘。本周轻工行
业涨幅前三为易尚展示（15.5%）、皮阿诺（14.25%）、群兴玩具（14.21%）；
跌幅前三为万顺新材（-10.53%）、双星新材（-10%）、英联股份（-9.78%）。
纺织服装行业涨幅前三为中潜股份（33.13%）、比音勒芬（7.57%）、嘉
欣丝绸（7.48%）；跌幅前三为欣贺股份（-11.99%）、赢家时尚（-11.9%）、
朗姿股份（-11.04%）。
⚫一周重点数据跟踪：本周本色浆金星(智利)较上周-4%，其余外盘木浆报
价均较上周持平。本周白板/白卡/箱板/瓦楞分别较上周-60/-50/-50/-106
元/吨。本周30大中城市商品房成交套数41361套，较上周+7%；本周
30大中城市商品房成交套数30624套，较上周+11%；本周30大中城市
商品房成交面积339万平方米，较上周+16%。本周中国棉花价格指
数:328为15688元/吨，较上周-130元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为
21732元/吨，较上周持平；中外棉花价差为-6044元/吨，较上周-130元
/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为14495元/吨，较上周-425元/吨；纽
交所棉花期货收盘价为101.40美分/磅，较上周-1.94美分/磅。
⚫风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
-0.4
-0.2
0
0.2
9-Aug
20-Oct
31-Dec
13-Mar
24-May