【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报:海外酒店公司Q2增速靓眼,国内出行复苏阶段波动

类型: 行业周报

机构: 中国银河

发表时间: 2022-08-08 00:00:00

更新时间: 2022-08-08 17:14:41

重点公告&事件:
(1)8月6日凌晨6时起,三亚全市实行临时性全域静态管理;(2)
柬埔寨国人购物政策落地,助力中免海外业务腾飞;(3)国内航空公
司燃油附加费首次下调。
核心观点:
免税:疫情仍为阶段性因素。7月以来海南免税市场良好的恢复趋
势表明行业中长期成长潜力依然充足。短期建议关注三亚疫情防控进
展,中长期国内免税公司成长空间依然广阔,线下(离岛+市内+
机场)
+线上+海外业务有望为龙头构筑多元成长曲线。推荐中国中免,建议
关注海汽集团(海旅免税)、海南发展(海发控)。
餐饮:乡村基二次递表,关注中式快餐赛道。中式快餐赛道空间
广、标准化程度高,是后疫情时代餐饮行业优质赛道。近期乡村基更新
招股书,2021年公司实现营收48亿/同比2019年+42%,疫情并未放
缓头部中式快餐品牌扩张步伐。我们预计后续伴随头部快餐品牌上市,
资金优势+品牌效应放大有望进一步推动行业连锁化率和集中度提升,
重点建议关注龙头公司乡村基、老乡鸡、杨国福IPO进展。
酒店:海外酒店需求持续复苏,Q2主要酒店集团指引乐观。近期
海外主要酒店、
OTA公司披露Q2财报,受益于出行管制取消各经营
主体数据表现亮眼。其中万豪欧洲区Revpar已超过19年,北美地区
接近疫情前水平,公司认为目前全球通胀和货币政策转向未对需求产
生影响;温德姆美国市场Revpar已超过19年。参考海外酒店市场复
苏情况,中长期疫看,酒店行业供需、格局清晰,头部酒店集团同时受
益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级,成长空间明确,建议关注锦
江酒店/首旅酒店/华住集团-S。
景区:过滤短期波动,重点关注有增量项目的景区。长短两个维
度均具备较好配置价值。短期配置意义:历史上景区板块暑期(
7-8月)
相对沪深300具备超额收益,原因在于暑期为旅游旺季,尤其是当前
行业处于困境反转阶段,β是获取超额收益的来源。中长期维度,部分
景区公司疫情期间已有增量,建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A。
顾熹闽