【行业研究报告】机械设备-机械行业周报：地缘事件对板块影响有限

⚫板块周表现：本周（2022/8/1-2022/8/5），涨幅排名前五的板块为电子/计算机/国防
军工/通信/食品饮料，分别上涨6.4%/2.5%/1.7%/1.7%/1.4%；
军工/通信/食品饮料，分别上涨6.4%/2.5%/1.7%/1.7%/1.4%；
⚫板块估值水平：PETTM中位数达36x，其中估值最高的是船舶制造（115.3x），最
低的是工程机械（14.9x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于42.55%
分位；
⚫个股周度跟踪：本周涨幅最高的5只个股为新益昌、道森股份、三超新材、智立
方、新莱应材；
⚫行业要闻：（1）中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部
署下半年经济工作；（2）10年来，我国持续保持世界第一制造大国地位，制造业
从中低端迈向价值链中高端，初步构建起现代产业体系；（3）2022年上半年全国
拖拉机产量同比下降，大托基本持平，中小托下降较多；（4）布伦特原油价格跌破
100美元。
⚫地缘事件对板块影响有限。2022年8月2日-4日，美国众议院议长佩洛西窜访中国台湾
地区，后续我国进行历史首次环岛军演，市场短期波动。我们复盘了1995、2001、
2016等三次中国与美国在南海、台海的地缘事件，从冲突前后的3月时间跨度来看，地
缘事件对上证指数影响有限。而地缘事件前后，对美国的机械出口短期承压。对比美国
GDP增速同从中国进口机械设备总量，我们发现美国进口中国机械设备总量与美国GDP
有较强的相关性，在美国2001年互联网泡沫以及“911事件”、2008年次贷危机引发的
经济衰退中，以及2018年中美贸易战开始之后，机械进口明显下滑。2001年内机械设
备进口出现明显下滑，我们认为其中也有美国经济衰退的因素；2016年期间来自我国的
机械设备进口出现明显下滑。但在随后的几年中，美国进口中国的机械金额增速出现明
显回升。
建议关注：
级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团
(603298，未评级)、安徽合力(600761，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，
未评级)、埃斯顿(002747，未评级)、拓斯达(300607，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存
(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：
(688377，未评级)、郑煤机(601717，未评级)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中
国中车(601766，未评级)、华铁股份(000976，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，买
入)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪
股份(605288，未评级)、永创智能(603901，未评级)。
风险提示
疫情发展不及预期，宏观经济不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加
剧。投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业机械设备行业