【行业研究报告】-策略研究:整装待发,重启升势

类型: 主题策略

机构: 华福证券

发表时间: 2022-08-08 00:00:00

更新时间: 2022-08-08 18:11:40

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策略研究
策略研究
整装待发,重启升势
投资要点:
当前,市场似乎依然面临着诸多不确定性的冲击,例如地缘政治冲突
仍然激烈、多地疫情仍然在反复当中,但是我们认为:经过7月份的震荡
调整,市场正在重拾信心,逐步走强。
当前,全球流动性依然处于较为宽松的格局。这是权益市场良好表现
的支撑。虽然7月非农就业数据超预期,但从制造业工作时间与美国失业
率的相对变化来看,美国制造业每周工作时间已经出现明显下滑,未来失
业率见底回升的概率不低。在这种前景下,美联储加息进程很难再延续之
前的鹰派。加息幅度逐渐降低是大概率事件。
从国内来看,经济表现较为疲弱,而流动性呈现宽松格局。首先在政
策上,依然维持宽松的基调不变,特别是金融系统对实体经济的支持十分
给力。
此外,从市场本身的走势规律来看,当前时期可能正处在新一轮牛熊
周期的起始期。
投资策略:经过七月份的震荡以后,八月份的市场有望重拾上行态
势。建议从两个方向进行配置:其一是继续坚定配置成长性行业,主要是
“新半军”(新能源、半导体、军工),在进口替代的加持下,继续坚定
表现;其二是配置困境反转行业,包括猪周期、旅游、航空板块中的龙头
标的。
风险提示:上市公司业绩增长不及预期;经济下行超预期
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