【行业研究报告】金融-银行周报：看好半年报业绩对板块行情的催化

银行周报：看好半年报业绩对板块行情的催化
报告摘要：
行情重点数据：过去一周（截至8月5日）A股银行（申万）板块下跌
1.70%，同期沪深300指数下跌0.32%。
资金价格：隔夜Shibor利率下降2.35个BP至1.0190%；7天Shibor利
率下降3.21个BP至1.3840%。1年期国债收益率下降15.07个BP至
1.7116%，10年期国债收益率下降2.21个BP至2.7339%。
理财市场：在新发行理财产品中，保本固定型、保本浮动型、非保本型
产品占比分别为0%、1.32%、98.68%。12-24个月期限理财产品发行数
量占比最高，为28.48%。在已公布预期收益率的银行理财产品中，预
期收益率为2-3%的理财产品发行占比为5.96%。
公开市场操作：过去一周，中国人民银行累计开展100亿元逆回购操作，
逆回购到期160亿元，从全口径测算，央行本周资金净回笼60亿。
同业存单市场：本年同业存单累计净融资规模为6,007.70亿元。上周，
同业存单市场：本年同业存单累计净融资规模为6,007.70亿元。上周，
同业存单净融资规模为146.70亿元。其中，发行总额达4,285.00亿元，
平均发行利率为2.0537%，到期量为4,138.30亿元。本周，同业存单净
融资规模为1,124.90亿元，发行总额达3,677.70亿元，平均发行利率为
1.9211%，到期量为2,552.80亿元。未来三周，将分别有5,199.30亿元、
4,866.50亿元、4,831.40亿元的同业存单到期。
本周观点：看好半年报业绩对板块行情的催化。本周开始，上市银行半
年报将陆续公布，我们看好半年报业绩对板块行情的催化。结合近期各
项会议对下半年工作主线的确认，下半年整体基调不转弯也不冒进，财
政政策仍以推动基建弥补需求为重点，货币政策也延续了合理充裕的表
述；同时，对经济大省、优势区位的经济增速提出了更进一步的要求；
在化解风险方面，要求压实地方责任，后续“保交楼”将持续推进，按
揭贷款的事件冲击将随之化解。“稳增长政策+疫后修复”的环境将促
使银行板块向“拨备释放→业绩高增→估值修复”的长期主线持续回归，
尤其拥有区位优势的城农商行在当前环境下将持续受益，看好银行板块
估值修复。
风险提示：资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险集中暴露。
重点公司主要财务数据
重点公司现价
EPSPB
评级
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-30%
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银行沪深300