【行业研究报告】中微公司-中报业绩靓丽，在手订单饱满

事项：
公司披露2022年中报，2022年上半年公司实现收入19.72亿元（47.30%YoY），
实现归母净利润4.68亿元（17.94%YoY），扣非后归母净利润4.41亿元
（615.26%YoY）。
平安观点：
中报业绩靓丽，在手订单饱满。公司披露2022年中报，2022年上半年公
司实现收入19.72亿元（47.30%YoY），实现归母净利润4.68亿元（17.94%
YoY），扣非后归母净利润4.41亿元（615.26%YoY）。2022年上半年公
YoY），扣非后归母净利润4.41亿元（615.26%YoY）。2022年上半年公
司整体毛利率和净利率分别是45.36%（3.02pctYoY）和23.66%（-5.96pct
YoY），扣非后净利率是22.35%（17.75pctYoY）。公司毛利率提升主要是
刻蚀设备营收占比提升，公司业绩符合预期。费用端：2022年上半年公
司财务费用率、销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为-5.18%
（-4.67pctYoY）、8.72%（-2.28pctYoY）、5.19%（-2.66pctYoY）和15.39%
（2.84pctYoY），公司费用率伴随着公司营收规模增长下降，另外，研发
投入公司始终保持较高的研发投入占比。截止2022年上半年公司共有研
发人员496名，占员工总数的41.40%。订单方面：公司2022年上半年
新签订单金额同比增长约61.83%达30.57亿元，在手订单饱满。
刻蚀设备：市占率节节攀升，国产替代稳步推进。公司2022年上半年刻
蚀设备收入为12.99亿元，较去年同期增长约51.48%，毛利率达到
46.05%；其中CCP刻蚀设备上半年收入8.86亿元，同比增长13.98%；
ICP刻蚀设备上半年收入4.13亿元，同比增长414.08%。1）公司CCP
刻蚀设备产品保持竞争优势，PrimoD-RIE、PrimoAD-RIE、PrimoSSC
AD-RIE、PrimoHD-RIE等产品批量应用于国内外一线客户的集成电路加
工制造生产线，并持续提升市场占有率，在部分客户市场占有率已进入前
三位；2）公司ICP刻蚀设备产品出货量保持高速增长。PrimonanovaICP
刻蚀产品已经在超过15家客户的生产线上进行100多个ICP刻蚀工艺
的验证，工艺覆盖3DNAND芯片、DRAM芯片及逻辑芯片，部分工艺
的刻蚀性能和量产指标已经满足客户的要求并顺利投入量产，且持续扩展
到更多刻蚀应用的验证。截止到2022年6月底，PrimoNanova已经顺
利交付超过220台反应腔。
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