【行业研究报告】飞力达-首次覆盖:依托数据科技驱动,持续发力智造供应链

类型: 公司分析

机构: 海通国际

发表时间: 2022-08-11 00:00:00

更新时间: 2022-08-12 11:11:07

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深耕供应链管理服务,业务结构持续优化。公司是一家致力于为
智造企业提供一体化供应链解决方案的综合物流服务企业。2021
年公司将业务进一步优化后,目前公司业务主要由综合物流服务
和国际货代物流服务两部分组成。综合物流服务专注为制造业客
户提供以供应链解决方案及仓库服务,国际货代物流服务则重点
发力海运和空运代理相关业务。两个板块业务明确,互为支撑,
在业务上形成相互配合与支持,实现差异化和标准化相结合的产
在业务上形成相互配合与支持,实现差异化和标准化相结合的产
品战略,带动业绩向上攀升。
以智能制造行业物流为中心,多领域发力拓展成长空间。公司近
年加大对相关智能制造行业的拓展,不断探索新的业务领域及运
作模式。目前形成有六大目标行业解决方案,包括电子信息制造
行业、汽车及零部件行业、智能制造装备行业、精密仪器行业、
医疗器械行业、快速消费品行业,公司通过运输网络资源和专业
的供应链管理能力,为品牌商持续提供高附加值的供应链服务。
我们认为多板块布局既有利于公司将在IT领域积累的经验复制与
推广,充分利用与发挥既有优势;同时,也为公司持续的业务转
型升级及未来发展奠定坚实的基础,将服务的链条与范围不断扩
大,提升综合服务能力和抗风险能力。
数据+技术双轮驱动,长期发展动力充足。公司以数据科技为驱
动,加速向智造供应链管理专家的目标迈进。公司近年努力构建
各业务资源管理系统,将数据化嵌入业务运营场景,实现线上
化、统一化管理,既有效提升物流运作效率,也解决了传统供应
链服务环节不可视的痛点。公司始终把科技创新放在重要的战略
位置,我们认为公司智能制造业物流信息技术开发及应用能力未
来可期,并可作为长期的驱动力,支持公司实现数据科技驱动的
智造供应链管理专家的愿景。
主要盈利预测及假设:我们预计公司2022-2024年归母净利润分别
为1.25/1.79/2.55亿元,EPS分别为0.34/0.49/0.69元;基于公司业
务结构再度优化,以及在数据科技方面的能力不断提升,业绩增
长动能有保障,给与2022年35倍PE估值,对应目标价为11.90
元,首次覆盖给予“优于大市”评级。
风险提示:宏观经济恢复不及预期,业务开展不及预期,行业政
策发生变化
虞楠NanYu
nan.yu@htisec.com
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