【行业研究报告】机械设备-机械设备行业跟踪周报：关注人形机器人发展对核心零部件环节的投资机会；持续看好国产替代进口加速的半导体设备板块

1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、先导智能、迈为股份、恒立液压、柏楚电子、杰瑞股份、华测检测、金博股份、奥特维、杭可科技、奥普特、芯源微、利元亨、高测股份、联赢激光、瀚川智能、新锐股份。2.投资要点：光伏设备：奥特维业绩&订单持续超预期，规模效应下盈利能力创历史新高受益于下游高景气和海外市场快速增长，奥特维2022H1营业收入15.1亿元，同比+63.9%；实现归母净利润2.99亿元，同比+109.5%；扣非归母净利2.8亿元，同比+118.4%。2022Q2单季实现营业收入8.9亿元，同比+59.8%，环比+42.1%；归母净利润1.9亿元，同比+109.5%，环比+80.3%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比+119.2%，环比+78%。受益于规模效应，奥特维盈利能力创历史新高：2022H1综合毛利率为39.1%，同比+0.7pct；净利率19.2%，同比+3.9pct；期间费用率为18.7%，同比+0.4pct，其中销售费用率为4.3%，同比+0.2pct；管理费用率（含研发）为13%，同比+0.3pct，研发投入占比为6.5%；财务费用率为1.4%，同比-0.1pct。2022Q2单季毛利率为39.4%，同比+0.5pct，环比+0.8pct；净利率为21.3%，同比+5.0pct，环比+5.1pct。单季毛利率为39.4%，同比+0.5pct，环比+0.8pct；净利率为21.3%，同比+5.0pct，环比+5.1pct。在手订单充足，合同负债&存货高增。截至2022H1末，合同负债为14.3亿元，同比+61.3%，存货为26.1亿元，同比+80.6%，表明公司在手订单充足，2022年1-6月公司新签订单32.7亿元（含税），同比+75.5%，Q2单季度新签18.3亿元，同比+70%，环比+27%；截止2022年6月30日，公司在手订单57.4亿元（含税），同比+80.5%。组件设备龙头多点开花，平台化布局进展顺利。（1）单晶炉：大尺寸N型单晶炉2022年1-6月取得6亿元+订单，2022年3月最高产能达150台/月，未来有望获全市场10%的订单。（2）半导体键合机：半导体键合机验证、试用客户逐步增加，已取得通富微电及其他客户小批量订单，奥特维的市场战略是获取一二类客户的增量市场，再逐步通过工艺改进等向存量市场渗透。投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。机器人行业：小米率先发布人形机器人CyberOne，建议关注核心零部件环节8.11日晚，小米于秋季新品发布会推出首款全尺寸人形机器人CyberOne，领先于特斯拉Opitmus率先亮相。运动方面CyberOne身高177cm、体重52KG，最高行走速度达3.6km/h。其全身拥有21个自由度，且每个自由度都能够实现0.5毫秒级别的实时响应，运动能力突出。人形机器人产业链中，核心零部件重要性尤为突出，CyberOne再次验证该逻辑。在小米的披露中，其上肢配备了一枚重量仅为500g，额定输出扭矩达30Nm的伺服电机，能在小体积的前提下爆发出强大的运动能力，而其全身最大峰值扭矩能够达到300Nm，对伺服&减速器&控制器性能要求均非常苛刻。目前Cyberone的成本约60-70万/台，尚无法量产，但也能够充分说明国产厂商在人形机器人领域的积累。后续若其能够明确市场需求，并且在成本和技术间形成有效平衡，就有望实现规模化量产。投资建议：推荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技术（东吴电新组覆盖）；建议关注双环传动。半导体设备：国产晶圆厂加速国产替代，设备环节业绩比行业有更大的弹性近期半导体设备板块行情表现强势，一方面得益于半导体设备环节较好的逻辑，业绩持续高速增长，北方华创和中微公司等半导体设备龙头中报业绩可以作验证。另一方面美国国会参议院当地时间7月27日，美国《芯片与科学法案》通过，对美国半导体行业的发展给予补贴和激励，旨在限制中国快速发展的芯片产业，故市场对半导体设备板块持续关注。近期公开招标的华虹无锡、积塔、福建晋华、华力集成和华虹宏力为统计标本，1-6月5家晶圆厂合计完成招标588台，其中6月份68台，主要来自积塔（55台）；国产化率方面，1-6月份5家晶圆厂合计完成国产设备招标205台，国产化率约35%，持续提升。国产晶圆厂加速国产替代，从而使得设备环节业绩比行业有更大的弹性。重点推荐长川科技、芯源微、拓荆科技、华海清科、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。风电设备:装机量提升+盈利水平修复，关注业绩大幅改善零部件龙头随着第一批风光大基地陆续投产，2022年下半年风电装机有望大幅提升，我们预计2022年我国风电装机有望超过55GW。截止8月5日，我国风电公开招达58GW，2022年招标有望超过100GW，将支撑2023年风电大规模装机。中长期来看，第二批风光基地规划已经落地，“十四五”时期规划建设200GW，“十五五”时期规划建设255GW，风电行业景气度有望延续。此外，成本&需求边际改善，零部件环节盈利拐点出现，下半年风电投资机会值得关注。重点推荐新强联、东方电缆，恒润股份、中际联合，建议关注大金重工、海力风电。工程机械：7月挖机销量同比+3%拐点转正，看好下半年行业回暖，建议关注2022年7月挖机行业销量17,939台，同比+3.4%转正，其中出口销量预计8689台，同比+73%维持高增，占行业销量升至48%近一半。经历5个季度下滑，工程机械行业于7月转正。随着下半年至明年行业基数进一步下降，看好三季报起重点公司收入端重回正增长，钢材价格回落释放利润弹性，国际化有望成为后续最大看点，重点推荐：上游核心零部件【恒立液压】业绩触底回暖【三一重工】【徐工机械】【中联重科】。风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续-35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%2021/8/162021/12/142022/4/132022/8/11机械设备沪深300