【行业研究报告】交通运输-交通运输行业周报:局部疫情扰动未造成民航出行明显下滑,8月以来国际航线稳步修复

类型: 行业周报

机构: 中银证券

发表时间: 2022-08-14 00:00:00

更新时间: 2022-08-14 16:14:17

认为,自8月6日三亚市实行静态管理后,海南省再无一例病例外溢到外省
市,且根据最新防控措施,静态管控影响时间约为一周左右,说明新政策下
新冠防控对出行的影响边际效应明显减弱,根据航班管家数据,预计下一周
三亚航班量能恢复到暑运高峰期的50%左右。航司方面:8月12日起,国航
陆续恢复北京至伦敦、上海往返伦敦、北京往返首尔、北京往返法兰克福、
北京往返东京航线;8月以来,东航恢复了杭州-马尼拉,杭州-吉隆坡,青岛
-大阪等多条国际航线;南航计划于2022年8月17日起恢复广州-伦敦航线,
截至目前,南航国际航班已增加至每周59班(往返计为2班),通航国家增至
28个。②7月份,全国快递服务企业业务量完成96.5亿件,同比增长8.0%;业
务收入完成898.2亿元,同比增长8.6%。1-7月,全国快递服务企业业务量累计
完成608.6亿件,同比增长4.3%;业务收入累计完成5880.4亿元,同比增长3.7%。
行业高频动态数据跟踪:
①航空物流:8月上旬航空货运班次环比回落近10%,国际客改货航班微降
②航运港口:BDI指数保持下跌态势,成品油运价格持续上涨。③快递物流:
7月主要上市快递公司件量同比呈现回升趋势,申通同比增速超40%。④即
时物流:高温酷暑天气,上海外卖平台发“解暑降温消费券”覆盖超市百货类
商家。⑤航空出行:国内散发疫情防控有序,国际航线稳步开放。⑥公路铁
路:8月首周中国公路物流运价指数为1040.05点,比上周回升0.06%。⑦交
通新业态:快狗打车上半年网络货运订单增超50%,公司最新月活环比正增长。
投资建议:
动态参与航空出行板块困境反转机会。近期新冠防控方案优化,国际线航
班有序增加,民航反弹趋势强劲。建议近期关注国内航空市场恢复预期增
强带来的航空行业系统机会,长期关注细分航空出行市场的龙头。建议继
续关注国际业务占比较大的中国国航(601111.SH)和依托出入境客流开展
免税业务的上海机场(600009.SH),关注低成本航司春秋航空(601021.SH)、
支线龙头华夏航空(002928.SH)。
建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。全球地缘政治格局发生深刻变化,
产业布局与供应链演绎变革,未来中国与一带一路国家贸易有望持续增加。
因此,中蒙俄、中非、中国与东盟等区域的跨境物流需求有望稳步增加。
长期来看,要积极关注中国与一带一路国家开展跨境物流机会。重点推荐
开展跨境矿石物流业务的嘉友国际(603871.SH),建议关注布局东南亚市
场且深耕高景气制造业赛道的供应链服务商的海晨股份(300873.SZ)。
风险提示:
新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输政策变化等产生的风险。