【行业研究报告】扬杰科技-22H1业绩高增,产品+产能全面布局

类型: 半年报点评

机构: 国盛证券

发表时间: 2022-08-13 00:00:00

更新时间: 2022-08-14 16:10:40

润5.87亿,yoy70.61%;扣非归母净利润5.73亿,yoy72.35%;综合毛利率
润5.87亿,yoy70.61%;扣非归母净利润5.73亿,yoy72.35%;综合毛利率
36.57%,同比提升2.51pct。其中二季度公司实现营收15.34亿,yoy34.84%,
mom8.21%;归母净利润3.11亿,yoy64.68%,mom12.36%。我们认为公司
在2022上半年实现业绩的快速增长,一方面的得益于行业景气的延续,同时公司
加速新建产能释放,积极推进新产品开发,2022H1公司关键产品销量情况较好,
在光伏领域业绩突出并获得大批量订单。
重视产能扩充及新品研发。产能方面:22H1公司持续扩充和拓展核心业务领域的
产能,IGBT、FRD晶圆产能实现3倍以上增长。MOSFET、TMBS晶圆产能实现
50%以上增长,车规级封装产能实现5倍以上增长。研发方面:公司22H1研发
投入1.60亿,同比提升42.21%,目前基于8吋平台的Trench1200VIGBT芯片
已经完成10~200A全系列开发,对应模块已同步投放市场。在光伏领域通过
TrenchFieldStop型IGBT技术成功推出650~1200V产品,获得光伏领域优质
客户认可。
SiC+车规,多领域产品储备。汽车领域:22H1公司首颗产品通过了公司和客户
双重2000小时可靠性验证,其他车规产品已陆续进入流片阶段,未来将不断扩展
产品细分应用领域,加大对于CLIP、TOLL等先进封装研发投入。SiC领域:公司
成功研发650V、1200VSiCSBD产品,并已完成光伏领域批量出货,1200V80毫
欧姆SiCMOS产品得到客户认可并实现量产,公司计划在22Q4推出1200V40
毫欧姆产品。目前公司在各领域客户拓展顺利,以陆续获得包括宁德时代、比亚
迪、华为、SOLAREDGE、阳光电源等公司的认证和订单。
优化晶圆结构,收购楚微半导体。公司在22H1通过公开摘牌方式收购楚微半导
体40%股权,获得其经营管理权及相关产能,进一步完善晶圆制造能力,目前公
司已经形成了5寸、6寸、8寸完备的晶圆产品制造能力。根据公司公告,目前