【行业研究报告】海康威视-短期业绩承压，继续推进创新业务发展

亿元（9.9%YoY），归属上市公司股东净利润57.59亿元（-11.14%YoY），
扣非后归属上市公司股东净利润56.46亿元（-9.25%YoY）。2022年上半
扣非后归属上市公司股东净利润56.46亿元（-9.25%YoY）。2022年上半
年公司整体毛利率和净利率分别是43.14%（-3.16pctYoY）和16.48%
（-3.74pctYoY），毛利率下降主要是受到上游原材料成本上涨影响。1）
境内业务部分：公共服务事业群PBG营收是69.75亿元，同比下滑1.4%；
企事业事业群EBG的收入是68.31亿元，同比增长2.58%；中小企业事
业群SMBG收入62.86亿元，同比增长3.97%。在复杂的经济环境下，
下游安防需求疲软，但公司的三大事业群收入也表现较强的韧性。2）境
外业务部分：公司在境外实现收入是96.86亿元，同比增长18.89%，截
至2021年底公司已在国际及港澳台地区设立66个分支机构，为150多
个地区提供本地化服务。3）创新业务表现较好：目前创新业务阵营包括
萤石网络、海康机器人、海康微影、海康汽车电子、海康存储、海康消防、
海康睿影、海康慧影等（包括智能家居、机器人、热成像、汽车电子等产
品）。公司积累的技术储备与不断生长的业务触角，为创新性的业务开拓
提供了良好的土壤，公司创新业务实现收入是70.08亿元，同比增长
25.62%。费用端：2022年上半年公司财务费用率、销售费用率、管理费
用率和研发费用率分别为-2.11%（-1.75pctYoY）、12.18%（-0.18pctYoY）、
3.22%（0.62pctYoY）和12.55%（+1.11pctYoY）。在硬件产品方面，公
司继续加强感知技术的研究，继续提升产品系统的设计能力；依托AI、云
计算等技术，升级产品包解决方案，打造产品综合竞争力。
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