【行业研究报告】龙芯中科-工控类芯片增长亮眼，信息化领域静待政策落地及新品放量

计算机工控类芯片增长亮眼，信息化领域静待政策落地及新品放量20222022年9月2日公司研究/公司快报公司上市以来股价表现市场数据：2022年9月1日收盘价（元）：78.00年内最高/最低（元）：107.64/73.60流通A股/总股本（亿）：0.31/4.01流通A股市值（亿）：24.35总市值（亿）：312.78基础数据：2022年6月30日基本每股收益：0.25摊薄每股收益：0.25每股净资产(元)：9.76净资产收益率：2.27叶中正S0760522010001yezhongzheng@sxzq.com杨晶晶事件描述公司发布2022年中报，报告期内，公司实现营业收入3.48亿元，同比下降38.24%；净利润8876.33万元，同比下降1.55%；实现扣非归母净利润-2609.87万元，同比下降149.66%；基本每股收益0.25元。其中，2022H1工控类芯片实现营业收入1.78亿元，同比增长69.92%；信息化类芯片实现营业收入8424.55万元，同比减少77.75%；解决方案实现营业收入8449.73万元，同比增长6.35%。业绩略低于市场预期。事件点评2022H1，公司营收、扣非归母净利润变动幅度较大，主要系：（1）公司信息化类芯片的最终用户在今年上半年处于项目验收阶段，采购需求较少；（2）报告期内公司确认的其他收益金额1.11亿，较上年同期增加1.02亿，主要由于报告期内确认的研发项目补助较多（约9902万元）；（3）公司持续保持研发和市场投入，销售费用率和研发费用率大幅提升。报告期内，公司销售费用4180.81万元，销售费用率为12.03%，同比增加4.77个百分点；研发投入合计1.62亿元，占营业收入比重达35.99%，同比增加13.85个百分点。工控领域增长亮眼，在夯实传统优势行业市场的前提下，开放市场取得新进展，新品推出加快市场开拓节奏，工控业务全面转向LoongArch架构。2022H1，工控类芯片实现营业收入1.78亿元，同比增长69.92%。报告期内，公司传统工控领域业务继续保持稳定增长，以轨交、电力为代表的关键信息基础设施的工控业务快速增长，五金电子等业务打开了工控领域开放市场。与此同时，新品推出对市场开拓也有积极的促进作用。报告期内，公司推出2K1000LA处理器，在工控领域内形成了3A5000、2K1000LA、2K0500高中低档搭配的产品矩阵，标志着工控业务全面转向LoongArch架构。信息化领域受行业政策及疫情影响短期承压，静待政策落地及高性价比产品组合放量。2022H1，信息化类芯片实现营业收入8424.55万元，同比减少77.75%。桌面业务受行业政策影响，短期市场有所下降，但随着未来政策进一步执行落地，仍有较大市场空间。服务器业务方面，随着16核3C5000产品的推出，公司服务器产品开始在党政、金融、运营商、能源等领域陆续取得突破。公司将持续加大服务器产品化和拓展，关注产品性价比，积极布局云厂商适配。此外，信息化类领域因受疫情等因素影响，交付验收阶段有一定滞后效应。报告期内，公司推出3A5000+7A2000和3C5000+7A2000的组合，大幅提高性能，降低整机成本，提高系统性价比，对未来信息化市场开拓有明显促进作用。