【行业研究报告】奥普光电-卫星应用加速落地，长光宇航迎发展良机

卫星应用加速落地，长光宇航迎发展良机
奥普光电(002338)
目标价格：总市值(亿)50.52
目标价格：总市值(亿)50.52
最新收盘价：21.05自由流通市值(亿)50.52
自由流通股数(百万)239.99
事件概述
近日，主流手机厂商纷纷发布卫星通信计划。据TheVerge8月25日消息，iPhone14和AppleWatch将
加入卫星通信功能；8月26日，SpaceX和T-Mobile联合宣布CoverageAboveandBeyond计划，马斯克称，
从明年起，美国部分地区用户的现有5G手机就能连接到星链卫星。9月2日，华为称Mate50将支持卫星通
信。卫星直连手机时代将至，通信技术迈入全新阶段。
分析判断:
►卫星通信加速落地，火箭、卫星将实现批量化发射
卫星互联网是一种新型通信方式，是指多次发射数百颗乃至上千颗小型卫星，在低轨组成卫星星座，以这
些卫星作为“空中基站”，从而达到与地面移动通信类似的效果，实现太空互联网。国内卫星互联网系统初具
规模，近年来我国已经先后启动了“行云”、“虹云”、“鸿雁”等一系列星座计划。2021年4月，中国卫星网络
集团成立，对标SpaceX“星链”。在政策推动叠加下游应用端需求拉升的背景下，预计我国卫星生产及发射将
不断提速。
同时，卫星互联网的加速落地也将催生出大量的商业火箭需求。一线商业航天公司纷纷推出“快舟”、“双
曲线”、“谷神星”等较为成熟的商业火箭。2021年，中国火箭年发射次数首次超过50次，商业航天进入快速
发展轨道。今年7月，我国首个商业航天发射场海南商业航天发射场开工建设，有望于2024年实现常态化发
射。未来，火箭、卫星将转为批量化制造，航天发射将达到新的高峰，相关项目承接及配套企业亦将迎来升级
发展的市场机遇。
►长光宇航在航天复材领域拥有较高市占率，增长确定性强
奥普光电拟控股公司长光宇航在航天碳纤维复材领域优势明显，产品在火箭舱段（整流罩、转接舱、间
段）及发动机喷管、卫星结构件、空间相机结构件等均有所应用。在运载火箭领域，公司在“快舟一号甲”整
流罩、舱段等产品上占有率较高；在“快舟十一号”等型号火箭整流罩、舱段等产品目前尚无其他竞争对
手。目前，快舟一号甲火箭可为低轨小卫星提供商业发射服务，目前已经实现量产；快舟十一号火箭可承担近
地和太阳同步轨道的小卫星、微小卫星单星及多星组网发射任务，已实现小批量试产。在卫星领域，公司产品
用于“珠海一号”、“吉林一号”、“风云”系列、“行云”系列等多型号卫星上。其中，“行云工程”是航天科工
旗下航天行云科技有限公司计划的航天工程，该工程计划发射多颗“行云”系列卫星，建设中国首个低轨窄带
通信卫星星座，打造最终覆盖全球的天基物联网。
碳纤维具有质轻、高强度、高模量、耐高温、耐腐蚀等优点，碳纤维复合材料的应用能够使得火箭、航天
器显重量著降低，从而提升火箭的有效载荷，让单次发射承担更多任务。根据《碳纤维复合材料在航天领域的
应用》，在航天结构上，碳纤维复合材料结构可比常规的金属结构减重30%左右。2021年底，公司升级产能，
箭体/弹体结构件产能由100套扩为400套，卫星结构件由205套扩为300套，火箭发动机喷管由40套扩为
100套，为后续业绩翻倍增长奠定基础。
仅供机构投资者使用
2022年09月03日
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