【行业研究报告】-宏观点评报告:75BP是市场对美联储的“预期管理”

类型: 中国宏观评论

机构: 华鑫证券

发表时间: 2022-09-03 00:00:00

更新时间: 2022-09-04 13:14:33

▌劳动人口增加,失业率参与率双双上行
▌劳动人口增加,失业率参与率双双上行
8月份美国新增就业31.5万人,超过市场预期的30万人。
失业率则是出现了2022年来的首次上行。8月份增加了78.6
万人的劳动人口,推动了劳动参与率的上行。
▌商品服务分化,通胀工资螺旋压力仍存
工资增长出现了商品和服务的分化,服务多涨(5.41%)商品
少涨(4.36%)。后续来看,通胀下降速度将被能源和气候条
件减缓;工资增速仍有一定的韧性,工资通胀螺旋的威胁仍
未放松。
▌加息仍需看通胀,抓住最后窗口期
通胀数据仍是决定加息的力度,杰克逊霍尔会议后市场已经
预留加息空间,美债上行美股回调,且后续加息空间在11月
份选举的影响下被压缩,9月份是美联储最后快加息的窗口
期,加息75BP的可能性更大一些。
▌风险提示
1、通胀加速上行
2、经济加速回落
3、地缘政治恶化
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