【行业研究报告】比亚迪-公司信息更新报告：8月销量续创新高，多款中高端新车型即将上市交付

——公司信息更新报告
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8月新能源车销量17.5万辆，同比+155.2%，环比+8.0%，续创月度新高
2022年9月3日，比亚迪发布2022年8月产销快报，8月公司新能源车销售17.5
万辆，同比+155.2%，环比+8.0%，其中纯电车型销量为8.3万辆，插混车型销量
为9.1万辆，此外，公司2022年8月海外销售新能源乘用车0.5万辆。公司2022
年1-8月累计销售新能源汽车97.9万辆，同比+267.3%。公司8月新能源汽车动
力电池及储能电池装机总量约为7.6GWh，2022年累计装机总量约为48.9GWh。
我们维持此前盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利润为92.7/145.2/223.9
亿元，EPS为3.18/4.99/7.69元/股，对应当前股价PE为88.6/56.5/36.7倍，公司
产能持续爬坡，多款车型销量环比稳步提升
据比亚迪汽车微信公众号，2022年8月比亚迪汉家族销量达到2.6万辆，其中汉
DM系列单月销量同比+351.6%，助力比亚迪持续开拓中高端市场。除了汉家族
的畅销外，其他车型也有不俗表现：6月唐家族销售1.08万辆；宋家族销售4.25
万辆，环比+9.8%，其中宋DM系列同比大幅增长321.9%；秦家族销售3.95万
辆，环比+15.8%；元家族销售1.83万辆；驱逐舰05销售0.87万辆，环比+16.0%；
海豚车型销售2.35万辆，环比+11.7%。
多款中高端新车型即将上市交付，车型矩阵进一步丰富
目前比亚迪在售产品可分为王朝和海洋两大系列，其中王朝系列在售产品包括
秦、唐、宋、元、汉，海洋系列在售产品包括海豚、驱逐舰05等车型，此外比
亚迪海豹、唐DM-p、护卫舰07、腾势D9也陆续上市。据盖世汽车网报道，海
豹车型7月末上市后已开启陆续交付；腾势品牌首款MPV车型腾势D9已于8
月23日正式上市并即将开启交付；海洋网军舰系列第二款SUV车型护卫舰07
已于近期的成都车展首发亮相并同步开启预售；唐DM-p也于8月25日上市，
唐DM-p新车共推出3款配置，售价为28.98万-32.98万元。
风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、芯片短缺等。
财务摘要和估值指标
指标2020A2021A2022E2023E2024E
营业收入(百万元)156,598216,142412,100568,602735,526
YOY(%)22.638.090.738.029.4