【行业研究报告】食品饮料-食品饮料行业周报：中秋国庆双节将至，关注白酒动销及回款表现

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-2.43%。涨幅前三的个股为：水井坊（+2.49%）、泸州老窖（+1.00%）、山西汾酒（+0.56%）；跌幅
前三的个股为迎驾贡酒（-13.15%）、洋河股份（-11.48%）、老白干酒（-11.22%）。
前三的个股为迎驾贡酒（-13.15%）、洋河股份（-11.48%）、老白干酒（-11.22%）。
观点：紧密跟踪中秋旺季动销及回款表现，坚守高确定性高端酒+较高弹性次高端酒。中秋旺季来临，各白酒厂商积极备战中秋，二季
度疫情影响造成的悲观预期已逐步消化，近期疫情再度出现反复，预计疫情影响下双节将平稳过渡。目前中报业绩均已落地，高端酒业
季确定性较高，需求平稳且价盘坚挺，业绩维持高速增长；次高端酒二季度受疫情压制较大，中秋旺季若疫情未出现大规模反复，有望
实现消费回补。建议关注高确定性的高端酒和具备较高弹性的次高端酒，推荐贵州茅台、舍得酒业，关注古井贡酒、洋河股份。
白酒行业
本周食品指数（中信）累计涨跌幅-1.24%。涨幅前三的个股为：桂发祥（+38.39%）、安记食品（+15.28%）、良品铺子（+12.97%）；
跌幅前三的个股为中炬高新（-9.03%）、日辰股份（-6.79%）、青海春天（-6.73%）。
观点：半年报披露完成，持续关注复苏主线。上半年受疫情影响食品行业基本面完成探底，目前部分板块龙头已回归至较低估值水平。
下半年在需求复苏+成本下行的驱动下相关子行业有望开启业绩修复，建议关注啤酒、调味品、餐饮产业链等受益餐饮复苏、成本下降
后利润弹性改善的子行业。
食品行业