【行业研究报告】-有色钢铁行业周策略（2022年第35周）：美元强势，金属承压，持续关注加工新材料

⚫宏观：8月财新中国制造业PMI录得49.5，欧元区持续收缩。由于局部地区疫情反
复，叠加高温少雨导致供电紧张，8月财新中国制造业PMI录得49.5，较7月回落
0.9个百分点，降至荣枯线以下，制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。美国8
0.9个百分点，降至荣枯线以下，制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。美国8
月制造业PMI为52.8，与7月持平，欧元区8月制造业PMI终值录得49.6，为
2020年6月以来新低。
⚫钢：唐山强调粗钢压减目标，8-12月粗钢日产量或环比下降2.9万吨。本周螺纹钢
产量环比明显上升1.61%，消耗量环比明显下降8.52%。唐山地区钢铁企业座谈
会，强调确保完成2022年全年减产826.4万吨的任务。据此推算，唐山地区2022
年8-12月日均生产粗钢31.4万吨，环比2022年7月下降2.9万吨。
⚫新能源金属：国常会再提汽车促销费，新能源汽车出口进入高速增长期。8月31日
国常会再度提到促进汽车等大宗消费。据商务部数据，2022年1-7月，我国出口新
能源汽车29.5万辆，对汽车出口贡献率达到了46.6%，我国新能源汽车出口进入高
速增长期。本周国产99.5%电池级碳酸锂价格为48.6万元/吨，环比小幅上升
1.46%；国产56.5%氢氧化锂价格为47.2万元/吨，环比小幅上升0.96%。本周MB
标准级钴环比明显上升4.70%，四氧化三钴环比明显上升7.26%。镍方面，本周
LME镍现货结算价格为21510美元/吨，环比微幅下降0.30%。
⚫工业金属：欧洲天然气断供升级，挪威Lista电解铝厂宣布减产。俄罗斯“北溪-1”
天然气管道将完全停止输气，直至故障排除，欧洲能源危机加剧，美铝旗下位于挪
威的Lista电解铝厂宣布将减产三分之一。价格方面，本周LME铜现价环比明显上
升2.36%，LME铝现价环比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和
内蒙电解铝盈利环比明显上升。
⚫金：美联储多位官员强调遏制通胀，加息预期升温。本周COMEX金价环比小幅上
升0.56%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅上升14.9%；本周美国10年期国债
收益率为2.84%，环比微幅上升0.01PCT。2022年7月美国核心CPI当月同比较上
月环比小幅下降1.4PCT。
⚫钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢
(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注受益于风
(002466，未评级)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。
⚫工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加
属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂
⚫贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业(600459，未评级)、湖南黄金(002155，
未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)等。
风险提示
宏观经济增速放缓；原材料价格波动
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业有色、钢铁行业