【行业研究报告】家电-家电行业周报：行业龙头增长稳健，市场消费有望回暖

⚫二级市场回顾：本周（2022.8.29-9.2）家电行业上涨2.85%，综
合排名排在中信一级行业分类中第1位。各细分与关联板块中，
白电板块（+4.85%）大幅回升，且显著领涨家电行业整体水平约
2pct；厨电板块小幅上涨0.38%。其他细分及关联板块均呈不同程
度下跌态势，其中面板（-4.02%）与家电零部件及专业设备制造
板块（-2.49%）跌幅明显，黑电（-0.26%）与小家电（-1.03%）
板块相对较小。个股方面，利仁科技（+20.99%）、万和电气
（+15.17%）涨幅领先。
⚫零售市场表现：从细分品类市场22W35（8.22-8.28）表现来看，
⚫零售市场表现：从细分品类市场22W35（8.22-8.28）表现来看，
各品类大家电单周销量与同比增速整体呈现下滑态势，其中空调
双端市场销量环比前一周下降57%和42%；冰洗、洗碗机、集成灶
等品类销量下滑程度相对较小。
⚫原材料及海运地产数据跟踪：本周LME铜、铝价格再次阶段性回
落。截至9月2日收盘，LME铜、铝结算价分别为7587.0美元/吨
与2309.0美元/吨；不锈钢价格周内震荡上扬，单周环比提升约
1.4%。截至9月2日收盘，SHIFE不锈钢结算价报15900.0元/
吨；中塑城ABS与PP价格指数保持小幅波动态势，镀锌板与冷轧
薄板价格连续2周保持平稳；8月大尺寸液晶面板价格进一步下
跌，其中43寸与65寸UHD面板价格降幅最为显著，环比7月分
别下跌约9.1%和6.1%。海运方面，周内我国对外各主要航线CCFI
中，除美东航线CCFI环比小幅提升0.04%外，其他航线美西航线
CCFI环比均有所下降，其中美西航线CCFI环比下降5.4%，欧洲
与东西非航线CCFI分别环比下降1.54%和1.16%。全国各线级城
市商品房交易市场近一周保持波动态势，其中二线城市表现相对
较好。
⚫投资建议：建议关注受益于成本压力释放、需求边际有望改善的
白电与厨电行业头部格力电器（000651.SZ）、海信家电
（000921.SZ）、亿田智能（300911.SZ）；业绩增长稳健，盈利能
力持续修复的新宝股份（002705.SZ）、极米科技（688696.SH）。
风险提示：市场需求低于预期；房地产市场回暖慢于预期；原材料
价格持续波动；行业竞争格局加剧风险。
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