【行业研究报告】文化传媒-传媒行业周报：中报发布完毕，业绩短期承压，关注复苏进展

以中信行业分类为依据，板块内148家传媒上市公司2022H1营
以中信行业分类为依据，板块内148家传媒上市公司2022H1营
业收入2440.16亿元，同比减少7.04%，归母净利润210.40亿
元，同比减少27.99%；扣非后归母净利润170.92亿元，同比减
少15.94%。其中65家公司营业收入同比增加，83家同比减少；
54家归母净利润同比增加；94家同比减少；61家扣非后归母净
利润同比增加，87家同比减少。
Q2单季度来看，板块整体营业收入1221.33亿元，同比减少
11.82%，归母净利润118.97亿元，同比减少32.97%。其中52
家公司营业收入同比增加，96家同比减少；64家归母净利润同比
增加，84家同比减少；62家扣非后归母净利润同比增加，81家
同比减少。
重点细分领域中，以营业收入和扣非后归母净利润为标准，影视
院线、广告等受疫情和宏观经济影响较大的板块2022H1业绩表
现普遍较弱；游戏板块虽然受疫情影响小，但由于宏观经济以及
政策周期的影响，营业收入增速出现下滑；出版板块的整体业绩
表现稳健，受影响较小，展现出较强的抗风险能力。
展望下半年，各细分领域正处于有序恢复阶段，预计自Q3开始业
绩有望实现较为显著的改善。投资上建议关注：（1）上半年困境
下依然维持良好业绩表现的低估值龙头公司；（2）上半年业绩进
入底部，但随疫情好转将逐渐回升的板块和公司。
重点细分领域观点：
电影：2022暑期档总票房91.35亿元，同比增长23.76%，平均
日票房过亿，随着疫情好转电影市场表现回暖明显。即将迎来中
秋档和国庆档，目前来看，中秋档期包括《世间有她》、《哥，你
好》、《请别相信她》等14部影片定档中秋，内容丰富，预计能够
为整个9月电影市场提供票房支撑。但另一重大档期国庆档尚未
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