【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周观点(2022年35周):猪价继续上涨,下半年养殖链有望持续保持景气

类型: 行业周报

机构: 东兴证券

发表时间: 2022-09-05 00:00:00

更新时间: 2022-09-06 12:14:25

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源
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行业研究
农林牧渔行业:猪价继续上涨,下
半年养殖链有望持续保持景气
——行业周观点(2022年35周)
2022年9月5日
看好/维持
农林牧渔行业报告
报告摘要:
本周生猪均价23.24元/千克,较上周上涨5.40%;猪肉均价29.70元/千克,较
上周上涨2.59%;仔猪均价40.17元/千克,较上周下跌3.37%;二元母猪均价
2348.72元/头,较上周上涨0.48%。本周生猪价格环比继续大幅上涨,周度均
价突破23元/公斤,周内以震荡持续上涨为主。目前天气逐渐转凉,中秋临近,
养殖端预期看涨情绪高,生猪出栏不积极,屠企收猪困难。叠加四川等地区疫
情防控居民囤货现象严重,短时需求增加,利多因素聚集,支撑猪价持续上涨。
本周国家发改委公告将于9月投放政府冻肉储备,并指导地方同步加大猪肉储
备投放力度。在CPI持续上行的背景下,政策端对于稳猪价的决心不改,但我
们认为,现阶段猪价高位震荡是由市场客观供需格局转变决定的,政府储备投
放量级相对较小,不能对供给端产生明显冲击,并且猪价“稳”并不代表猪价要
“降”,特别是从今年养殖端的经营来看,受上半年猪价持续低位影响,大部分养
殖企业真正实现利润是从6月开始的,现阶段猪价不具备大幅回落的基础。本
周各家生猪养殖企业的中报陆续披露完毕,上半年各家企业均出现大幅亏损。
我们判断,随着下半年猪价传统需求旺季临近,猪价有望持续保持坚挺,下半
年猪企业绩有望大幅改善,全年业绩有望企稳。而对于明年猪价我们仍保持相
对乐观的态度,农业农村部公布7月全国能繁母猪存栏环比仅增加0.5%,母猪
补栏情绪仍较为谨慎,目前来看明年上半年的猪价会明显好于今年上半年。从
目前板块的估值来看,按22、23年出栏来计算的各家企业头均市值仍明显处于
低位。我们持续推荐生猪养殖板块布局,重点推荐牧原股份、天康生物等。
市场回顾:
本周(0829-0902)农林牧渔各子行业中,周涨跌幅依次为:渔业2.39%、动
物保健1.82%、农产品加工-1.01%、畜禽养殖-1.43%、饲料-1.46%、种植业
-3.49%。本周(0829-0902)农林牧渔行业公司中,表现前五的公司为:回盛
生物24.16%、中水渔业15.68%、瑞普生物10.96%、神农集团9.88%、佩蒂
股份9.77%;表现后五的公司为:百龙创园-6.51%、荃银高科-7.62%、獐子岛
-8.52%、农发种业-9.28%、佳沃股份-12.27%。
重点追踪:
1、海大集团发布2022年半年报
事件:8月30日,海大集团发布2022年半年报,上半年营业收入463.26亿元,
同比去年+21.30%;归母净利润9.19亿元,同比去年-40.07%。
2、牧原股份发布2022年半年报
事件:8月31日,牧原股份发布2022年半年报,上半年营业收入442.68亿元,
同比去年+6.57%;归母净利润-66.84亿元,同比去年-170.16%。
重点推荐:
未来3-6个月行业大事: