【行业研究报告】基础化工-基础化工行业深度报告:熔盐储能或将放量,“两钠”及硝酸企业或将受益

类型: 行业深度研究

机构: 开源证券

发表时间: 2022-09-06 00:00:00

更新时间: 2022-09-06 17:13:56

熔盐储能或将放量,“两钠”及硝酸企业或将受益
熔盐储能或将放量,“两钠”及硝酸企业或将受益
——行业深度报告
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“光伏/风电—光热”一体化东风渐起,熔盐储能前景可期
近年来,国内光伏/风电装机规模快速增长,但由于风光发电具有较强的波动性
与间歇性,大规模并网会对电网的安全稳定性带来显著的负面影响。在此背景下,
大力发展相应的配套储能技术有助于解决风光发电的不稳定性问题,从而实现风
光发电的充分有效利用、避免“弃光弃电”现象。2021年以来,新疆、内蒙古
等地纷纷出台一系列的政策,对于新建光伏与风电项目配套的储能规模提出相应
的要求,且多数地区要求配套的储能规模占光伏/风电装机规模的比例不低于
10%。然而目前国内风光发电主要集中于西北地区,但受制于自然条件,抽水储
能在西北地区适用性较弱。与此同时,相较于电化学储能,光热发电配套的熔盐
储能系统具有调峰能力更强、适合大规模应用、使用寿命长、经济效益更优、
安全环保等诸多优势。近期各地也纷纷出台一系列政策支持与引导光热发电项目
与风光项目配套,以新疆为例,《服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指
引(1.0版)》提出对建设4小时以上时长储能项目的企业,允许配建储能规模4
倍的风电光伏发电项目,同时鼓励光伏与储热型光热发电以9∶1规模配建。我
们认为,未来伴随风光新增装机的持续增长,“光伏/风电—光热”一体化趋势有
望不断增强,光热发电配套的熔盐储能需求也有望迎来集中释放。
熔盐储能在火电机组灵活性改造、供暖供热、余热回收等领域应用成熟
(1)火电机组灵活性改造:熔盐储热调峰方案的原理为在火电机组发电过程中,
通过熔盐吸热/放热功能实现蒸汽的收集与利用。(2)供暖供热:利用谷电将低
温熔盐加热后存储至高温熔盐罐,在白天用热用汽时段,利用高温熔盐供暖供热。
(3)余热回收:通过熔盐储热系统将余热回收利用,用于供暖、供热、发电等。
熔盐储能应用加速推进,“两钠”及硝酸企业或将受益
根据我们的测算,在不考虑火电机组灵活性改造、供热供暖与余热发电等领域熔
盐储能需求增长的情况下,仅当前国内在建/拟建的3.01GW配套储能功能的光
热发电系统带来的熔盐需求增量预计将达到102万吨,其中硝酸钠与硝酸钾各
61万吨、41万吨。此外,作为硝酸钠与硝酸钾的上游原材料,硝酸的需求增量
预计也达到71万吨。伴随光热发电项目陆续落地,上游硝酸钠、硝酸钾、硝酸
等产品供给或出现一定的缺口。
受益标的
(1)云图控股:公司现有硝酸钠及亚硝酸钠产能合计10万吨/年,同时拟改扩
建“两钠”产能30万吨/年,待其投产,公司将拥有“两钠”产能30万吨/年。
(2)华尔泰:公司目前拥有浓硝酸(折100%)产能25万吨/年。
(3)盐湖股份:公司间接控股子公司青海盐湖硝酸盐业股份有限公司拥有硝酸
钾与硝酸钠产能各20万吨/年(该子公司于2021年进行破产清算)。
(4)山东海化:公司控股股东海化集团在建硝酸钠产能6.5万吨/年、亚硝酸钠
产能13.5万吨/年与硝酸产能10万吨(折百)/年。
风险提示:光热项目投产进程不及预期、产品价格大幅下滑、国内疫情反复等。
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