【行业研究报告】雅克科技-取得中标通知书公告点评:中标4.83亿元LNG储罐项目,LNG板材业务快速增长

类型: 事件点评

机构: 光大证券

发表时间: 2022-09-07 00:00:00

更新时间: 2022-09-07 17:14:31

2022年9月7日
公司研究
公司研究
中标4.83亿元LNG储罐项目,LNG板材业务快速增长
——雅克科技(002409.SZ)取得中标通知书公告点评
事件:9月6日,公司发布公告表示公司及控股子公司江苏雅克液化天然气工程
有限公司(简称“雅克天然气”)分别收到中国寰球工程有限公司的《中标通知
书》。公司及雅克天然气为北京燃气天津南港LNG应急储备项目储罐二阶段项
目的中标人,公司及雅克天然气中标项目金额分别为2.95亿元和1.88亿元。
LNG行业景气,公司在手订单充足保温绝热板材业务快速增长。2022年上半年,
由于俄乌地缘冲突影响,叠加全球原油供需偏紧,油气价格大幅上行,LNG行
业呈现较高景气度,从而使得全球LNG船舶市场迎来快速增长。公司是国内首
家LNG保温绝热板材生产企业,2022年上半年公司LNG保温复合材料业务实
现营收1.81亿元。2022年上半年,公司已陆续完成沪东中华造船(集团)有限
公司、江南造船有限责任公司等船舶制造企业的订单并进行交付,同时公司参与
的GBS02项目也完成并交付。此外,公司也于2022年上半年与国内外多家客
户签署LNG保温绝热板材销售合同。截至2022年6月30日,公司合同负债约
为1.98亿元,相较于2022Q1末增长32.9%,同比增长76.1%。此次公司及子
公司雅克天然气中标约4.83亿元项目,预计将于一年内完成交付,将进一步大
幅提升公司LNG保温绝热板材业务营收,推动业绩放量。
半导体材料业务持续发力,打造战略新兴材料平台型公司。除LNG保温绝热板
材业务以外,公司核心半导体材料业务也在持续发力,贡献出较大的业绩增量。
前驱体材料业务方面,公司积极推进产品在更先进制程的研发与验证,与镁光、
海力士、台积电、长江存储、合肥长鑫等芯片制造知名企业开展深入合作。光刻
胶业务方面,公司为三星电子、LGDisplay、京东方、惠科等知名面板厂商批量
供应光刻胶产品,且顺利推进多家客户的认证工作。电子特气业务方面,成都科
美特继续为三星电子、台积电、Intel、中芯国际、海力士及京东方等企业批量
供应四氟化碳等产品,且随着四氟化碳新充装车间的投用,产品供应量大幅增长。
2022H1,华飞电子的球形硅微粉实现满产满销,且其下属子公司雅克华飞正在
建设年产3.9万吨半导体核心材料项目,此项目总投资约15亿元,分三期建设,
建设周期约为5年,能够进一步完善公司产业链条。
盈利预测、估值与评级:受益于LNG行业的高景气,公司作为国内首家LNG保
温绝热板材生产企业获得大量订单,推动相关业务营收快速增长。我们维持公司
2022至2024年盈利预测,预计公司2022至2024年归母净利润分别为6.01、
风险提示:下游需求不及预期,产能建设风险,产品认证风险,合同履约风险。
公司盈利预测与估值简表
指标202020212022E2023E2024E
营业收入(百万元)2,2733,7824,5095,7627,133
营业收入增长率24.05%66.40%19.21%27.79%23.80%