【行业研究报告】-8月中国贸易数据点评:出口拐点显现,进口仍然偏弱

类型: 国际数据点评

机构: 华西证券

发表时间: 2022-09-07 00:00:00

更新时间: 2022-09-08 09:14:41

出口拐点显现,进口仍然偏弱
──8月中国贸易数据点评
投资要点:
投资要点:
►8月出口同比7.1%,进口同比0.3%
以美元计,8月出口同比增长7.1%,进口同比增长0.3%,
进出口增速出现回落,均低于市场预期。
出口方面:首先,6-7月,国内集中消化过往积压订单并完
成出货,8月份后边际回落。其次,大宗商品价格持续下行,对
出口支撑作用逐步转弱。同时,海外主要经济体增长放缓对国内
出口也产生了抑制效应。进口方面:国内需求仍偏弱以及价格高
位回落,进口增速出现下降。
►出口增速开始回落,大宗商品下降明显
从主要出口国家和地区来看,8月我国对主要贸易伙伴出口
同比增速均出现不同幅度回落。其中,对澳大利亚的出口增速下
降幅度最大;对美国出口增速由正转负。
从主要出口商品来看,8月农产品、机电产品、高新技术产
品和传统大宗商品出口增速均出现不同幅度回落,其中传统大
宗商品下降较为明显。
►进口增速回落,地区进口呈现分化
从主要进口国家和地区来看,欧盟和金砖国家进口同比增
速上升。而美国、澳大利亚进口同比增速出现不同程度回落。
从主要进口商品来看,与7月相比,8月大宗原材料进口
增速由正转负;农产品进口增速大幅回落;机电产品和高新技
术产品进口降幅均不同程度扩大。
►后续出口增速或将逐步回落
出口方面,在海外经济体高通胀、利率中枢上移的背景下,
外部需求将进一步走弱;从价格端来看,强美元和弱需求将对大
宗商品产生持续的影响,价格仍存在下行空间。展望未来,出口
增速或将逐步回落。
进口方面,由于国内市场需求释放不足,叠加价格高位回
落,进口在短期内将呈现偏弱状态。中长期来看,应重点关注内
需回升的节奏以及大宗原材料价格走势。
风险提示
疫情与国际关系出现超预期变化将对贸易带来较难预测的扰
动。
SACNO:S1120520050004