【行业研究报告】家电-家电行业W36周观点:8月奥维:炎夏刺激空调高增,空气炸锅高景气持续

类型: 行业周报

机构: 国金证券

发表时间: 2022-09-11 00:00:00

更新时间: 2022-09-13 12:14:50

周度观点
8月奥维数据发布,受宏观经济、地产数据下滑影响,整体家电销售仍有承
压,但仍存结构性亮点:1)炎夏刺激空调销售持续亮眼,8月空调线上、线
下销额增速分别为66%、17%;环比7月分别+41pct、+23pct。2)厨小热
门品类空气炸锅、电蒸锅延续高增势头,8月线上销额增速分别为49%、
50%;其中空炸线下发力,8月销额增速为227%,环比7月+71pct。3)新
50%;其中空炸线下发力,8月销额增速为227%,环比7月+71pct。3)新
兴品类干衣机增长持续,8月线上、线下销额增速分别+12%、+27%,其中
线下销额环比提升9pct。
行情跟踪
本周家电板块周涨幅3.0%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+3.7%/-
1.5%/-0.5%/+2.4%。原材料价格方面,LME铜、LME铝、塑料、钢材价格
环比分别+5.2%、-1.3%、+5.0%、-0.2%。
公司动态
美的集团:9月6日下午,美的国际物流与中远海运集运在集运总部签订了
全球供应链物流合作意向书;美的集团日本研发中心的新办公室在日本大阪
正式投入运营。海尔智家:德国首家海尔智慧家庭体验店开业。小熊电器:
小熊转债于9月7日上市。石头科技:线上扫地机市场石头品牌销售额份额
17.55%(+7.4pct),对应销售额同比增长约65%;G10S价格调整至4399
元;洗地机新品A10系列正在预约中。科沃斯:线上扫地机市场科沃斯品
牌销售额份额40.6%(+0.1pct),对应销售额同比-4%,线下科沃斯扫地机
销售额同比增长约30%。极米科技:全新IP官宣,AURY&OLLIE,打造品
牌形象。首发价49元或4900积分换购。
投资建议
面临原材料、海运等外部环境的诸多不确定性,优选确定性强的赛道,建议
把握两条主线:成长性与确定性兼具的新兴家电赛道:扫地机、投影仪、厨
小。极米科技:高成长性赛道优质龙头,技术领先且具有消费品全方位壁
垒。新宝股份:供应链/高端品控/高端研发优势显著,外销稳定且盈利持续
修复;内销已探索出高壁垒的打造爆款的营销力。小熊电器:明晰年轻人喜
爱的小家电定位,坚持多元产品拓展且积极推进精品化升级,内部降本增效
注重经营质量,预期年内盈利修复可期。需求与盈利修复能力强,原材料降
价催化的白电龙头。海尔智家:提效与治理持续优化,空调厨电改善,高端
地位稳固,盈利能力持续提升。美的集团:估值性价比高,楼宇科技高增,
KUKA显著修复,第二成长曲线逐渐打开。
风险提示
原材料价格上涨风险,需求不及预期风险,疫情反复风险,汇率波动影响,
芯片缺货涨价风险。
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