【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报:创新药械政策逐渐明朗,建议布局创新产业链

类型: 行业周报

机构: 东亚前海证券

发表时间: 2022-09-12 00:00:00

更新时间: 2022-09-13 13:14:20

创新药械政策逐渐明朗,建议布局创新产业链
创新药械政策逐渐明朗,建议布局创新产业链
医药生物行业周报(2022.09.05-2022.09.12)
行情回顾
上周(9.05-9.12),医药生物板块(申万)下跌0.23%,上
证综指上涨2.37%,深证成指上涨1.50%,沪深300上涨1.74%,
医药生物板块跑输沪深300指数1.97个百分点,在申万31个
一级子行业周涨跌幅中排名第26位。子板块涨跌各半,医疗器
械板块涨幅最大,上涨了0.66%,生物制品板块跌幅最大,下跌
2.79%。
投资要点
9月3日,国家医保局在官网发布多份对十三届全国人大
五次会议代表建议回复文件,涉及带状疱疹疫苗、牙科治疗、
中成药、创新医疗器械和创新药等多个品种。其中多份文件对
药械耗材集采政策,医保定价机制等市场关心问题作出回复,
表示暂不将创新药械纳入集采产品范围,体现了医保基金一贯
支持创新的态度,有利于强化市场对于创新药械的政策预期,
有望重拾市场配置医药板块信心。
医保局在《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第
4955号建议答复》中表示,将完善创新医疗器械价格形成机制,
形成以市场为主导的价格形成机制,反映产品价值和供求关系,
并综合考虑同类医疗器械价格,临床疗效,健康受益和国际同
类产品使用情况等因素形成创新医疗器械合理价格;创新医疗
器械临床使用尚未成熟,使用量暂时难以预估,目前难以实施
带量方式,将在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开
拓市场提供空间。
在《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第6102号
建议答复》中,医保局同样表示将优化集采政策,支持创新药
发展,创新药由于临床使用量不稳定,竞争不充分,暂未纳入
集采品种范围。通过集采,能够提高市场发现价格效率,有利
于专注于生产和研发的企业,推动形成公平竞争。
投资建议
我们认为医保局的回复体现了医保基金一贯态度,即支持
创新研发,挤掉不必要的水分,对于真正具有临床受益,还处
于发展早期的创新药械,会在集采外给予一定的发展空间。医
保局密集发布多份回复,将稳定市场对于创新药械的政策预期,
重拾市场信心。在此背景下,我们建议关注以下板块投资机会:
1)药械上游产业链:海泰新光,纳微科技,百普赛斯,百奥赛
图-B,奥浦迈;2)创新医疗器械:迈瑞医疗,联影医疗,乐普
医疗,心脉医疗,爱博医疗;3)创新药:恒瑞医药,百济神州,
荣昌生物;4)CXO:药明康德,康龙化成,和元生物。
风险提示