【行业研究报告】电气设备-电力设备与新能源行业周观察：国内新能源汽车维持高景气度，宁夏光伏等新能源产业用地得到政策保障

国内新能源汽车维持高景气度，宁夏光伏等新能源
产业用地得到政策保障
电力设备与新能源行业周观察
电力设备与新能源行业周观察
1.新能源汽车
8月国内新能源汽车产销均创历史新高
我们认为，国内新能源汽车产销继续保持高速增长，根据中汽
协数据，2022年8月国内新能源汽车产销均创历史新高，销量
达66.6万辆，同环比分别增长107%、12%；1-8月，新能源汽
车实现累计销量386万辆，同比增长116%。从渗透率的角度
来看，2022年8月新能源汽车月度销量渗透率为27.95%，同
环比分别增长10.08pct、3.44pct；2022年1-8月累计渗透率达
22.89%，同比增长12.08pct，电动化进一步提升。在包括国家
及地方不断推出促进政策、新能源汽车及产业链内各环节技术
不断迭代和优质车型持续推出等因素推动下，国内新能源汽车
渗透率有望加速提升，看好锂电池行业及上游产业链。
核心观点：
新能源汽车短期高景气度恢复趋势逐步确立，中长期高成长逻辑
主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶
段。持续看好：
1）国内新能源汽车恢复高景气度态势，电池端原材料价格影响
向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复；
2）制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带
来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加
固自身护城河；
3）快充性能需求提升，有望带动负极材料、CNT导电剂等相关
材料技术迭代以及需求提升；
4）钠离子电池技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现
率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体以及电池端技
术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场；
5）供需偏紧+钠离子电池产业化有望加速需求扩大的铝箔环
节；
6）终端需求迎来反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料（石墨
化）、隔膜、铜箔等；
7）原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动
力电池企业；
8）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车
企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链；
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行业走势图
SACNO：S1120520050003
SACNO：S1120520070008