【行业研究报告】轻工制造-轻工制造双周报（2217期）：促消费与地产政策利好，看好强业绩韧性龙头

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容超配轻工制造双周报（2217期）促消费与地产政策利好，看好强业绩韧性龙头核心观点行业研究·行业周报轻工制造超配·维持评级0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004市场走势相关研究报告《轻工制造9月投资策略及中报总结-龙头韧性凸显，看好行业复苏及集中度持续提升》——2022-09-06《轻工制造双周报（2216期）-消费持续复苏，家居龙头中报彰显韧性》——2022-08-19《轻工制造双周报（2215期）-政策支持家居智能化高质量发展，推动龙头集中》——2022-08-10《轻工制造8月投资策略-消费逐步回暖，关注中报业绩稳健标的》——2022-08-02《轻工制造双周报（2214期）-消费端零售额回暖，地产销售同比降幅收窄》——2022-07-18行情回顾。9月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为环球印务、沐邦高科、陕西金叶、华源控股、麒盛科技；9月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为慕容家居、欧化、顺诚、智升集团控股、兴利(香港)控股。7月消费持续复苏，8月家具制造业PPI同比回落。7月社零同比+2.7%，对比6月增速回落0.4%。文化办公用品/日用品/家具零售额7月分别同比+11.5%/+0.7%/-6.3%。8月全部工业品PPI和造纸及纸制品业PPI同比回落，7月家具制造业PPI同比回落。8月家具出口额同比下滑12.7%。本周浆价维持高位，文化纸、包装纸与上周持平。截至9月9日，从外盘浆价来看，针叶浆和阔叶浆报价较上周持平。从我国现货价格来看，阔叶浆较上周持平，针叶浆上升150元/吨。截至9月9日，文化纸方面，白卡纸、双胶纸均较上周持平。包装纸方面持平上周。地产数据：7月房地产竣工同比小幅回暖，8月中下旬楼市成交环比上涨。7月地产竣工表现小幅回暖，开工和销售数据持续下行，7月住宅销售面积同比-30.3%，较上月-8.4%。8月楼市整体成交同环比均下跌，降幅收窄，中下旬回暖环比上涨。线上数据：8月品牌表现分化，7月家居品类正增长。8月重点关注公司中住宅家具类京东平台表现较好，销量增长较快，天猫平台大部分销量同比为负；个护清洁类天猫本土品牌表现较好，京东整体销售稳健；文具类国产龙头增速较快，京东大部分同比为负。7月重点品类销售同比仅住宅家居7月同比增长。轻工板块公司公告、行业新闻。根据公告，上半年欧派家居、顾家家居、索菲亚、晨光股份、百亚股份净利同比0.58%/15.32%/-7.64%/-20.7%/-40.65%。行业方面，四部门发布《关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知》；国务院政策例行吹风会上商务部表示要进一步促进家电、家居等重点领域消费；8月5年期LPR下降15个基点。投资建议：地产政策转暖，看好强韧性龙头。看好地产及促消费政策利好下优质标的集中市场份额，重点推荐优质龙头欧派家居、顾家家居、索菲亚；其他板块重点推荐消费震荡复苏、盈利修复主线下长期成长确定性强的优质龙头企业：晨光股份、百亚股份、太阳纸业。风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E