【行业研究报告】-金融衍生品策略日报

▌策略观点
本周二，A股全天窄幅整理，沪指、创业板指录得微涨。
大金融、大消费走强，黄金、农业、物流、汽车、酒类、
大金融、大消费走强，黄金、农业、物流、汽车、酒类、
军工板块活跃，一带一路概念持续爆发；地产、电力、煤
炭、燃气走弱，CRO概念重挫。截止收盘，上证指数涨
0.05%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.09%，沪深300
涨0.42%，上证50涨0.42%，中证500跌0.26%。两市上
涨家数为2560家，高于上周均值2399家，高于前一交易
日2388家。涨停家数为64家，高于上周均值59家，高
于前一交易日49家。两市下跌家数为2140家，低于上周
均值2331家，低于前一交易日2321家。跌停家数为11
家，高于上周均值9家，高于前一交易日9家。北向资金
为净流入39.71亿元，上周均值为净流出0.44亿元，前
一交易日为净流入147.53亿元。两市成交额为7714.38
亿元，上周均值为8158.03亿元，前一交易日为7796.08
亿元。连续缩量的特征，市场极难连续反弹，或有冲高回
落风险。此前我们分析认为：“短周期角度而言，市场反
弹仍然受制于量价的背离，资金谨慎的态度，很难使行情
有连续反弹的基础。因此未来一阶段行情，重点观察北向
资金的净流入流出情况，以及成交金额能否有效放大，当
然如果进入短周期的弱美元阶段，对于市场而言也是较大
利好支持，有助于上证50的连续走暖。”周一晚美国公布
8月CPI数据，同比增长8.3%，预期是8.1%。通胀数据超
预期，意味加息75个基点板上钉钉，加息100个基点可
能性也超过20%，受此利空影响，美股开盘全线大跌，美
元指数大幅走强，美债暴跌。北向是近一阶段走强的核心
驱动力，而在美元以及美债收益率的强周期下，资金态度
或有转向可能。
▌股指期货交易策略
观点：期货转为贴水，资金趋于谨慎
（1）9月13日，IF、IH、IC合约持仓量分别为17.31万
手、12.15万手、31.62万手，日环比变动为-1.93%、-2.14%
和0.68%；
（2）9月13日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-1.91
点、-1.83点、-7.82点，较上一交易日变化-6.33点、-
9.07点和-5.45点。
▌期权交易策略
观点：PCR值回升，资金套保意愿增加
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