【行业研究报告】-七普数据挖掘系列之二：青年失业率背后的就业结构转型

投资要点：
核心观点：国家统计局近期披露的七普数据包含城镇就业详细情况，我们借此从就
业结构角度探讨青年失业率高企的原因。我们发现，过去十年的青年就业大挪移使
得服务业吸纳的16-24岁就业人口比例从44.9%大幅提高至68%，有约25%的青
年就业人口从农业、工业撤出，其中大部分进入互联网、商务服务等新兴服务业
（13.9%），以及教育、政府机构等公共服务业（8.5%）。今年上半年，贡献了青年
就业主要增量的新兴服务业，以及主要存量的传统服务业（如批零、住宿餐饮、房
地产等），经济修复速度均慢于其他行业，这些行业的年轻群体就业压力随之加剧，
带来青年失业率高企。
就业基本盘：（1）过去10年，在快速城镇化的驱动下，我国城镇就业人口从3.37
就业基本盘：（1）过去10年，在快速城镇化的驱动下，我国城镇就业人口从3.37
亿增加到4.16亿，增加约7900万人，但劳动参与率从61.2%降至56.9%。
（2）各省市就业人口占比可以看作是可用劳动力资源在全国配置的结果，我国东
北地区就业人口占比持续收缩，中部部分省市先收缩后扩张，东南沿海地区持续扩
张但近十年来速度放缓。这与全国人口流动趋势基本一致。
青年就业：（1）过去十年青年就业的总体趋势是进入就业市场的人数在大幅减少，
总量看城镇青年就业人口减少约1800万，劳动参与率方面，16-24岁城镇人口的
劳动参与率为41.7%，2020年降至31.8%。这来自两方面原因，一是出生人口下
降，二是高等教育扩招。
（2）2010-2020年，有大约25%的青年就业人口从农业和工业撤出，主要进入服
务业，后者吸纳的青年就业人口比例从44.9%大幅提高至68%。具体看，青年业
者主要进入了3个公共服务业和8个新兴服务业，前者包括教育（+5.3个点）、卫
生（+2.0个点）、政府机构（+1.2个点），后者主要包括互联网（+3.3个点）、商务
服务（+3.0个点）、邮政（+1.9个点）等。
（3）根据16-24岁城镇就业人口推算，今年7月青年失业人口约为699万，比疫
情前同期高210.7万左右。结合经济修复速度、服务业分行业的PMI从业人员指
数，我们判断新增的210.7万青年失业者主要来自两类行业，一是近些年对青年就
业增量贡献较大的新兴服务业，如商务服务、交运仓储邮政（含快递物流业）、教