【行业研究报告】-快评号外(第470期):2022年8月金融数据点评:广义流动性盈余走阔

类型: 中国数据点评

机构: 招商银行

发表时间: 2022-09-12 00:00:00

更新时间: 2022-09-16 20:14:27

5,593亿;新增人民币贷款1.25万亿(预期1.36万亿),较去年同期提
5,593亿;新增人民币贷款1.25万亿(预期1.36万亿),较去年同期提
升300亿;M2同比增长12.2%(预期11.8%)。
一、信贷:总量略低于预期,结构边际改善
8月新增信贷回归季节性水平,但仍小幅低于市场预期。新增人民
币贷款同比多增300亿,其中中长期贷款同比多增537亿,短期贷款同
比多增1,454亿,票据融资同比少增1,222亿。企业和居民的信贷表现
明显分化。
企业中长贷显著回暖,主要受益于8月经济边际企稳、LPR降息等
“宽信用”政策加码,特别是专项债前置发行、政策性开发性金融工具落
地所带来的基建融资需求。8月非金融企业贷款新增8,750亿,同比多
增1,787亿,环比多增5,873亿。其中中长贷当月新增7,353亿,同比
多增2,138亿,环比多增3,894亿;短贷减少121亿,同比多增1,028
亿,环比多增3,425亿;表内票据融资增加1,591亿,同比少增1,222
亿,票据未见冲量,同时受到政策引导和信贷需求边际改善影响。
居民贷款仍然疲弱,中长贷未见显著改善。8月新增居民贷款4,580
亿,同比少增1,175亿,已连续10个月同比负增长。居民短贷增加1,922
亿,同比多增426亿,恢复正增长,居民消费意愿小幅回暖。受就业、
收入增长不确定性及断供事件影响,8月地产销售仍然疲弱,30大中城
市商品房成交面积同比增速-19.1%,环比增速-6.5%。受此影响,居民中
长贷仅增2,658亿,同比少增1,601亿。