【行业研究报告】基础化工-化工行业周报:国际油价偏高位震荡,丙烯酸及丁酯价格推涨

类型: 行业周报

机构: 中银证券

发表时间: 2022-09-18 00:00:00

更新时间: 2022-09-19 08:15:06

美元/桶,收盘价周跌幅2.01%。美国8月CPI同比上升8.3%,高于市场预期,美
联储9月加息75个基点预期强化。原油供给方面,IEA数据显示8月全球石油供
给增加79万桶/日至1.01亿桶/日,俄罗斯原油出口增加22万桶/日至760万桶/
日,沙特增产23.6万桶/日至1105万桶/日。EIA数据显示截至9月9日当周,美
国战略石油储备库存减少841.4万桶至4.34亿桶,为1984年以来最低水平。拜
登曾宣布释放美国战略石油储备1.8亿桶,然而美方暗示若油价继续下跌则10
登曾宣布释放美国战略石油储备1.8亿桶,然而美方暗示若油价继续下跌则10
月后不太可能继续释放油储。OPEC+决定将10月产量小幅下调10万桶。原油需
求方面,OPEC预计2022年全球石油需求将增加310万桶/日,2023年将增加270
万桶/日,维持全球石油需求强劲增长的预测不变。在美联储加息背景下,市场
对全球经济前景的担忧延续,但石油需求或仍将保持增长趋势。展望后市,全
球经济衰退预期压制原油需求前景,但地缘政治局势持续紧张以及OPEC+产量
政策变化对油价形成支撑,供需博弈下,预计油价将延续偏高位震荡。
本周NYMEX天然气收报7.76美元/mbtu,收盘价周跌幅2.90%。在欧洲各国采取
能源干预措施后,天然气已连续第三周累跌。欧洲能源危机方面,北溪一号管
道依旧中断,LNG供应短期内难以大幅增加,欧洲天然气供需紧张仍将持续。
欧盟近期正增加冬季天然气储备,西班牙8月购买俄气同比激增102.2%。欧盟9
日未能就设定俄罗斯天然气价格上限达成共识,挪威首相表示天然气限价无法
解决欧洲缺气问题。欧盟14日提议对欧洲能源市场进行紧急干预,以缓解能源
价格上涨,建议成员国在用电高峰时段减少至少5%的用电量,到2023年将总
电力需求减少至少10%;对包括可再生能源在内的低成本发电公司收入上限设
定在每兆瓦时180欧元;对石油、天然气、煤炭和炼油部门产生的超额利润征
收至少33%的税。后两项措施将帮助欧盟筹集约1400亿欧元资金。展望后市,
欧洲天然气供需缺口依旧存在,预计天然气价格将维持高位。
本周丙烯酸收报8100元/吨,周均价涨幅12.50%;本周丙烯酸丁酯收报10150元/
吨,周均价涨幅10.99%。本周丙烯酸及丁酯价格走势上涨,主要原因为中秋后进
入节后交付货源阶段,因台风梅花影响,部分区域物流受限,延长了丙烯酸及丁
酯的现货交付进程,加上多数为节前预定订单,节后现货新单供应放缓,新单报
价上推。供应面,本周丙烯酸开工率为60.06%,丙烯酸丁酯开工率为60.82%;需
求面,下游整体行业胶带母卷以及丙烯酸酯乳液维持刚需备货,对丙烯酸丁酯整
体采购带动维持平稳。展望后市,国内丙烯酸及丁酯市场或坚挺,价格维持高位
震荡。