【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报：加息预期升温，有色金属价格整体承压

基本金属本周期现市场大幅降低。期货市场：LME铜、铝、锌、铅
和锡较上周同期降低0.75%、0.26%、1.19%、2.51%和1.01%，
LME镍较上周同期上涨6.66%。国内现货市场：铜、铝、锌、锡、
镍较上周同期上涨1.73%、2.22%、1.95%、1.36%和0.19%，铅较
上周同期下降0.47%。周内美国8月CPI数据公布，市场对美联储
加息预期升温，有色整体承压。铜：本周铜价震荡下跌。供给端，
智利大型铜矿Escondida矿山暂停罢工，但海外铜供应扰动影响持
续，产量整体不及预期；国内限电和检修等影响减弱，欧洲能源紧
张影响精铜生产，产量规模整体偏紧。需求端，当前处于淡旺季切
换阶段，市场消费整体偏弱，随着旺季效应显现，铜消费有望回
升。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为3.59万吨，较上周
同期下降1.39%。铝：本周铝价表现偏弱。国内铝供应风险仍存，
云南因来水不足导致区域用电紧张，整体降负荷10%，当地多家铝
厂已经开始压产，在低库存背景下，供应收紧预期或支撑铝价上
厂已经开始压产，在低库存背景下，供应收紧预期或支撑铝价上
行。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为20.69万吨，较上
周同期上涨6.17%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、
云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
⚫新能源金属
本周新能源金属价格持续分化。钴：本周钴价小幅下降。截至本周
五，长江现货钴价为35.10万元/吨，较上周同期无变化。四氧化三
钴价格为24.00万元/吨无变化，其他钴盐价格同样保持不变。国内
终端市场消费表现疲软，市场实际成交以刚需采购为主，钴价以维
稳为主。锂：本周锂价微幅上升。截至本周五，电池级碳酸锂价格
为49.70万元/吨，较上周同期上涨0.20%，电池级氢氧化锂价格为
49.09万元/吨，与上周价格持平。终端市场持续高景气带动上游锂
盐需求旺盛，而市场现货货源流通有限，锂盐供应仍然相对紧俏，
需求旺季来临有望带动锂价持续上行。上游建议重点关注：钴产业
一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙
头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠
峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电
机；锂辉石相关标的：川能动力。
⚫贵金属
本周贵金属价格小幅回升。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格
为1684.5美元/盎司，较上周下降2.49%；伦敦现货黄金为1664.7
美元/盎司，较上周下降2.85%。白银：COMEX白银价格为19.62
美元/盎司，较上周上升4.42%；伦敦现货白银价格为19.00美元/盎
司，较上周上升1.23%。周内美国8月CPI数据公布，数据远高于
预期，导致市场对美联储加息预期升温，有效提振美元指数上行，
金价整体承压。目前地缘政治冲突持续，能源危机下通胀持续高
-45%
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有色金属沪深300