【行业研究报告】兆驰股份-恒大债权危机处理告一段落，双轮驱动有望重回成长轨道

报告摘要
多重举措走出恒大票据债权危机，携手深国资开展全新合作。兆驰股份与
恒大地产之间的合作开始于2018年，业务起源于照明灯具相关领域，恒
恒大地产之间的合作开始于2018年，业务起源于照明灯具相关领域，恒
大为了减少单个项目中自有资金的投入，获得更多工程项目，恒大对外的
供应商货款主要以商业承兑汇票支付，现金支付比例较少，2020年，恒
大商票余额高达2052.67亿元，这为恒大最终的债务问题埋下隐患，2021
年恒大负债近2万亿。
兆驰照明、兆驰供应链作为恒大上游供应商，在2021年恒大债务暴雷后，
恒大系债权。LED照明灯具业务在兆驰的历年的营收中，占比从未超出过
5%，但就这样的一个“小业务”带来的供应链业务，令彼时的公司担上了
五十多亿的债务风险。
原大股东南昌兆投为了帮助上市公司度过恒大票据事件难关，最终选择了
全权兜底，以尽可能地降低此次事件对上市公司的负面影响，在这个处理
过程中，公司也得到了深圳资本集团的鼎力相助，经过多次股权转让，南
昌兆投募集到了足够的资金以帮助上市公司化解恒大票据债权危机。随着
7月25日南昌兆投向深圳资本集团及其全资子公司亿鑫投资的股份转让
取得深圳交易所的转让确认书，同时中国结算所的过户登记也已完成，公
司的控股股东和实际控制人变更成为深圳资本集团。
至此，兆驰股份对恒大债务危机的处理告一段落，危机过去后将是全新篇
章的开启：公司将继续专注于智能电视ODM和LED产业链，进一步巩固自
身在设计、生产、制造以及全产业广域覆盖的独特优势，并充分借助深圳
资本集团在区域、财务、管理、渠道等各方面的全面支持，在资金支持、
业务合作等方面深化与深圳资本集团以及其关联的国资体系内的公司的
合作，在产品创新与产业链的延伸中不断寻找新的成长空间，快速走出阴
霾。
重新聚焦双主业源点，再回荣耀并不遥远。无论是对于上市公司兆驰，还
是对于研究兆驰的投资者，处理好恒大债权与兑付危机后，接下来的关注
重心理应回归基本面。公司2022年上半年实现营业收入71.10亿元，同
比下滑36.56%；实现营业利润5.94亿元，同比下滑50.28%，实现归属于
走势比较
股票数据
总股本/流通(百万股)