【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：中秋节假期扰动销售，需求提振车市有望持续向好

同比去年基本持平，较上月同期下降11%；全国乘用车厂商批发52.6
万辆，同比去年增长19%，较上月同期基本持平。九月上旬适逢中
秋节，市场相对静默，且农历节日有时间差，因此对第一周的零售
表现带来干扰。8月份汽车经销商综合库存系数为1.46，环比上升
0.7%，同比上升6.6%，库存水平位于警戒线以下，处于合理范围内。
8月24日-29日举办的成都车展虽然展期时间短，但众多新车型在
展出期间亮相，配合地方政府的促消费政策，成为今年各大车厂比
展出期间亮相，配合地方政府的促消费政策，成为今年各大车厂比
拼的“首个战场”，也吹响了“金九银十”加速进攻的冲锋号，加
之开学季的到来，购车需求更加强烈，销量提振下也进一步释放经
销商库存。据乘联会调查，超三成经销商看好九月市场，当前车市
景气度延续，汽车市场有望持续向好。
⚫周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-4.16%、
-5.19%、-3.94%。汽车板块的涨跌幅为-6.25%，涨跌幅排行位列30
个行业中第24位，较上周有所下降。
从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、销售及服务、乘用
车及零部件周涨跌幅分别为-3.45%、-4.56%、-5.32%、-5.32%、-
7.63%。
估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用
车市盈率分别为45.05x/32.65x/30.45x/25.27x/20.95x。摩托车及
其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为
3.25x/2.75x/2.52x/1.58x/0.84x。
个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是浙江世宝、康跃
科技、亚星客车、ST曙光、ST八菱，涨幅分别为24.94%、18.46%、
16.01%、10.17%、8.59%，跌幅前五位的公司是神驰机电、大为股份、
威唐工业、北巴传媒、风神股份，跌幅分别是-16.36%、-14.18%、
-13.78%、-13.68%、-13.44%。
⚫投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能
化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、
科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱
电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。
⚫风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风
险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成
不利影响的风险。
石金漫
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杨策
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