【行业研究报告】四川双马-专业投资平台，IDG助力未来可期

及管理和股权投资基金管理的上市公司，目前的主要业务包括建材生产制
造以及股权投资基金管理。私募股权投资重点关注先进制造、新能源、芯
片、集成电路等科技项目，随着国家战略大力发展新能源、芯片等硬科技
投资，私募股权投资基金相关业务也得到了快速发展。
私募股权业务不断加码，政策向好，市场空间前景无限。全球私募股权市
场热度持续，募资总额不断新高。2021年全球私募股权市场的募资金额
达到1.2万亿美元，同比增长14%，达到历史最高水平。我国股权投资业
务尚在发展阶段，2021年股权投资市场募资总规模2万亿元，同比增长
84.5%，新募基金数量同比翻倍，投资案例及金额均同比增长约60%。
三看公司成长，未来可期：
1）被低估的专业投资平台：四川双马得到IDG团队助力，建立专业的新
能源、半导体投资平台。1992年，IDG开始股权投资业务，公司投资风
格稳定，拥有高产业壁垒，同时未来具有高成长收益。其次，国内私募股
权业务上市公司较少，四川双马拥有独特性、稀缺性，未来成长空间巨大。
2）私募股权业务，投资稀缺性高成长标的：通过IDG私募股权基金，投
资半导体类、新能源类优质标的。其中，已上市公司包括中微公司
（688012.SH）、翱捷科技（U688220.SH）及华大智造（688114.SH）古
瑞瓦特（待上市）。在手项目包括，芯片领域奕斯伟、屹唐，新能源领域
卫蓝、蜂巢能源、捷氢、氢晨，硅材料领域高景太阳能、丽豪半导体等优
质企业标的。通过IDG优秀的投资管理团队，将孵化更多行业优质龙头。
3）稳定性管理收益，高价值增长：私募股权基金一期已到达退出期，今
年预计将有超额收益成长。公司一期基金已达到业绩报酬基准，公司已确
认稳定性收益增长，形成良性投资闭环，后续预计有持续性且高收益保障。
盈利预测及投资建议：综上，我们预计公司2022E/2023E/2024E营收