【行业研究报告】-市场周报：耐心等待企稳

市场策略
耐心等待企稳
投资要点
市场大幅下挫。上证综指报收3,126.40点,周涨幅-4.16%，成交金额13,930.51
亿元；深圳成指11,261.50点,周涨幅-5.19%，成交金额18,194.97亿元；上
证50指数2,678.03点,周涨幅-2.88%，成交金额2,393.44亿元；沪深300
证50指数2,678.03点,周涨幅-2.88%，成交金额2,393.44亿元；沪深300
指数3,932.68点,周涨幅-3.94%，成交金额8,996.25亿元；中证1000指数
6,481.24点,周涨幅-6.25%，成交金额6,629.79亿元；创业板综指
2,719.12点,周涨幅-6.41%，成交金额5,799.56亿元。本周大幅下错，日成
交金额维持低位，参与者情绪回落，基金仓位维持高位。整体来看，市场大幅
下挫，创下近期的低点，中小市值跌幅较大。市场在美国通胀居高不下的情况
下，叠加消息面，恐慌心态放大。短期看情绪影响更为突出。市场外部环境未
出现明显变化，市场更多的是自身情绪影响。因此我们此时也不宜过于恐慌，
只是信心的恢复需要时间，短期市场震荡的格局难以改变，我们仍需更多的需
要耐心，不悲不喜等待市场的修复。
机会大幅减少。市场大幅下挫，机会大幅减少，尤其中小市值表现不佳。从个股
涨幅看，涨幅较大的无明显的特征，跌幅较大的主要是前期涨幅较大的个股。
从概念指数看，领涨概念主要是军工类相关概念，跌幅前列的概念板块则主要
新能源等相关产业链概念。从行业看全行业下跌，休闲服务、食品饮料、银行
等表现较好，电气设备、有色金属、公用事业等行业表现较弱。新能源产业板
块的连续调整，更多的来自于涨幅较大而产生的获利了解心理。尤其存量博弈
下，市场心态有风吹草动就引发连锁反应。本周有关新能源车和券商的有关消
息并非实质的利空，但是作用巨大，充分证明了市场心态依然谨慎，情绪传染
速度较快。我们前期也一直提醒中小市值的涨幅风险。提醒市场当前的机会更
多的体现在安全，而安全目前更多的体现在涨幅。此时更好的机会就是不寻找
机会，更多的是观察市场的动向。从长远来看赛道和核心资产都是资产配置的
重要组成部分，不过从短期交易来看，市场情绪波动更值得防范。因此此时更
加需要仓位的控制。在风险释放之后，机会自然会卷土重来。
耐心等待企稳。整体来看，市场大幅下挫是市场情绪短期反应，基本面来说并没
有明显变化。美元的升值和非美元资产的贬值，是全球对于美国加息和避险的
选择，并非中国的独立情况。市场此处的风险释放从另一方面就看，情绪的过
度反应反而为未来提供了更好的空间。只是情绪的修复仍需时间。因此我们短
期依然坚持谨慎的策略。耐心等待市场的企稳。
研究所