【行业研究报告】中国中免-三亚免税城恢复营业,离岛经济复苏在即

类型: 事件点评

机构: 国金证券

发表时间: 2022-09-20 00:00:00

更新时间: 2022-09-21 11:14:25

事件
据中免投资者关系公众号9.20发布,三亚国际免税城一期、二期将于9月
21日起恢复线下营业,而三亚机场/海口日月广场/美兰机场免税店已于9.14
前恢复营业,至此离岛免税全面恢复常态化运营;另外公司将于9.22同时
在线上和线下举办中免海南会员日活动,多项折扣有望带动销售回暖。
评论
评论
海南疫情进入收尾阶段,两大机场航班量环比改善。据海南疫情防控指挥
部,9.19海南新增感染者5例,其中万宁/三亚分别3/2例,均在隔离管控
中发现;截至19日累计感染26例,疫情传播风险可控。机场方面,近一周
(9.13-9.19)美兰机场实际航班量达1265架,环比8月增长9.3%恢复显
著;近一周凤凰机场实际航班量达236架,环比8月下滑28.7%,且降幅逐
日有所收窄,航班复苏趋势向好。
政策出台助力复工复产,离岛免税复苏在即。9.18海南政府发布《海南省统
筹疫情防控和经济恢复提振行动方案》和《海南省稳经济助企纾困发展特别
措施》:针对岛外游客发放5000万元旅游消费券,支持酒店入住及景区门票
等场景,刺激客流恢复与消费回暖;针对岛内居民举办“海南乡村主题游”
等活动,并鼓励居民用足消费券额度。据去哪儿大数据,9.15三亚全域解封
后,当日8-12时三亚火车票搜索量+16倍,且当日机票搜索量环比前一天
+70%。新政叠加国庆黄金周拉动有望带动海南客流及离岛免税复苏。
首个箱式电商机器人上线试运行,供应链现代化持续迈进。近日公司旗下首
个箱式电商机器人项目在cdf会员购深圳前海电商仓试运行,有别于常见的
托盘式机器人,箱式机器人能直接将目标SKU运输至工作人员面前,具备
更高的分拣精度。预计该箱式机器人正式投入运行后,拣货能力提升一倍、
差错率小于万分之一,且仓库货架从受人工拣货限制仅4层扩展至7层,可
放料箱由4500个提升至9000个,电商仓库整体运营有望得到显著提升。
投资建议及风险提示
公司卡位流量高地的同时运营实力加强,海口免税城+海棠湾一期2号地两
大项目及H股上市有望带来份额提升。逆势下坚定看好公司在渠道/运营方
面优势,维持此前预测,预计22-24公司归母净利为92.68/134.21/173.67
风险提示:国内外疫情加剧或反复、新项目经营不及预期。
02000
4000