【行业研究报告】雄韬股份-公司事件点评报告：储能再迎突破，铅酸龙头加速转型

▌签订大额订单，锂电储能业务迎突破
公司与海外公司RELIANCEJIOINFOCOMMLIMITED（RJIL）
公司与海外公司RELIANCEJIOINFOCOMMLIMITED（RJIL）
签订采购订单，订单合计金额为89,794,560美元，以最新汇
率（1美元=7.0496人民币）换算，合计人民币约6.33亿
元。RJIL为印度电信行业巨头，对通讯备电储能具有持续稳
定需求。公司与RJIL具备良好合作基础，2021年对其销售
额为2.96亿元。新签订合同金额较往年销售额显著增长，意
味着公司与其合作进一步加强。此外，公司9月7日与中国
铁塔签订储能备电采购合同，合同金额约0.86亿元。公司锂
电储能业务迎来突破。
截至2021年底，公司已建成锂电产能约2GWh。2022H1，由
于部分产能处于爬坡阶段，以及季节性因素影响，公司锂电
销量约0.5GWh。目前公司锂电产能爬坡完成，我们预计下半
年将满产满销，销量环比上半年将实现翻倍增长。展望未
来，公司湖北二、三期合计2GWh产能将逐步投产，释放较大
增量。
▌燃料电池一体化布局，渐迎拐点
2022年初，我国五个燃料电池示范群正式落地，行业迎来发
展拐点。根据中汽协数据，我国2022年前8月燃料电池汽车
产销分别完成2191辆、1888辆，同比增长200%、160%。
公司燃料电池业务一体化布局，在膜电极、电堆、电池系统
均深度布局。膜电极方面，与武汉理工大学联合成立武汉理
工氢电，技术水平国内领先，市占率位居全球前五；电堆方
面，公司实行金属板、石墨板电堆双步走战略，金属板电堆
体积功率密度为5.4kW/L，与丰田持平，全球领先，石墨板
电堆售价低至999元/kW，远低于行业平均水平（1300-2000
元/kW）；电池系统方面，受益于膜电极、电堆的领先地位，
公司系统性能亦具优势。
▌战略方向明确，公司迎中长期向上
综合来看，公司中长期战略方向明确。铅酸电池业务贡献稳
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