【行业研究报告】基础化工-化工新材料行业周报：本周BDO、双酚A价格涨幅居前，上游油气价格受美联储加息影响下跌

⚫行业表现：本周（9.19-9.25）上证综指下跌1.12%，创业板指
数下跌2.68%，申万基础化工指数下跌0.81%，在申万31个一级
行业中排名11，申万石油化工指数上涨1.23%，排名3。
行业中排名11，申万石油化工指数上涨1.23%，排名3。
⚫本周行业数据跟踪：本周化工品价格涨幅前五的为BDO
（38.57%）、双酚A（15.83%）、柴油（8.93%）、对硝基氯化苯
（8.24%）、烧碱32%（6.67%）；受到美联储加息影响，上游油气价
格均出现不同程度下跌，价格跌幅前五的为PVA（-10.64%）、尿素
（-10.38%）、DMF（-9.00%）、天然气（-8.69%）、原油（-7.48%）。
本周化工品价差涨幅前五的为炭黑-煤焦油价差（156.87%）、BDO-
电石价差（144.18%）、双酚A-苯酚价差（61.00%）、R134a-三氯乙
烯价差（36.32%）、己二酸-纯苯价差（2.14%），价差跌幅前五的
为二甲醚-甲醇价差（-82.58%）、己内酰胺-纯苯价差（-45.08%）、
PVA-醋酸乙烯价差（-39.02%）、DMF-甲醇价差（-22.38%）、PVC-
电石价差（-20.69%）。
⚫投资建议：第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上
的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎（推荐）、玲珑轮胎（未
覆盖）、森麒麟（未覆盖），工业硅龙头合盛硅业（未覆盖）；第二
条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新
机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、
风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新
量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材（未覆盖）、硅宝科
技（未覆盖），碳纤维龙头中复神鹰（未覆盖）、吉林碳谷（未覆
盖），聚醚胺龙头晨化股份（未覆盖）、阿科力（未覆盖），顺酐酸
酐固化剂龙头濮阳惠成（未覆盖），磷化工龙头川恒股份（未覆盖）；
第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行
业，推荐关注纯碱龙头远兴能源（推荐）、和邦生物（未覆盖）。
⚫风险提示：宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目
进展低于预期，环保安全不达标等。
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