【行业研究报告】交通运输-港口行业专题报告:9月中旬沿海枢纽港集装箱吞吐同比11.9%,整体增速基本恢复

类型: 行业专题

机构: 浙商证券

发表时间: 2022-09-24 00:00:00

更新时间: 2022-09-25 16:11:54

(1)总体:沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比+8.8%(上一旬-9.9%),较上一旬
水平增长18.7pct;其中,外贸吞吐量同比+4.2%(上一旬-15%),较上一旬水平
水平增长18.7pct;其中,外贸吞吐量同比+4.2%(上一旬-15%),较上一旬水平
增长19.2pct。
(2)集装箱:八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+11.9%(上一旬-12.3%),较上一
旬水平增长24.2pct;其中,外贸箱吞吐量同比+8.4%(上一旬-14.6%),较上一旬
水平增长23pct;内贸箱吞吐量同比+23%(上一旬-5.3%),较上一旬水平增长
28.3pct。分港口看,天津港增长53%,上海港、宁波舟山港增长26%。
(3)重点货种吞吐量、港口库存
⚫原油:重点监测港口原油吞吐量同比-2.4%(上一旬-18.2%),较上一旬水平
增长15.8pct;原油港口库存同比-6.1%(上一旬-4.8%),较上一旬水平减少
-1.3pct。
⚫铁矿石:重点监测港口铁矿石吞吐量同比+8.2%(上一旬+2.1%),较上一旬
水平增长6.1pct;铁矿石港口库存同比+14.63%(上一旬-4.8%),较上一旬
水平增长19.43pct。
⚫煤炭:秦皇岛港和神华黄骅两港煤炭吞吐量同比+6.1%(上一旬+0.8%),较
上一旬水平增长5.3pct。9月20日,两港库存同比增加5.5%,较9月10日
增加4%。
❑收费政策调整料对港口影响偏中性,继续关注集装箱装卸费率调整
收费政策调整料对港口影响偏中性:3月2日,《交通运输部国家发展改革委关于
减并港口收费等有关事项的通知》调整两处港口计费方法:1)取消港口设施安保
费的政府定价,改为市场调节价,纳入港口作业包干费作为子项,且该项收费不
得高于原收费标准,并非削减或取消;2)分类调整引航(移泊)费计费结构,实
行不同比例的价格调整,定向降费与港口收益并无关联。
继续关注集装箱装卸费率调整:2021年12月1日,宁波港公告自2022年1月1
日起对船公司20英尺、40英尺的空重箱装卸船费实行25.4%左右的涨幅;2021
年12月3日,上港集团公告内贸20英尺重箱中转费提升约50%;去年12月8
日,广州港公告自2022年1月1日起对普通外贸重箱驳船集港方式的港口作业包
干费上调约8%,对普通外贸重箱拖车集港方式以及空箱费用上调约19%;2月9
日,青岛港QQCT公告外贸40英尺及20英尺重箱装卸费分别上调约14%、12%。
敏感性测算:调价将有望带来收入端增量,但并不存在边际成本。我们假设各港
口综合集装箱业务价格上调10%、综合所得税率25%测算:
⚫上港集团:2021年集装箱营收149.06亿元,总归母净利润146.82亿元,综
合价格如上涨10%(对应集装箱营收增长10%),静态利润弹性8%左右;
⚫宁波港:2021年集装箱相关收入67.48亿元,总归母净利润43.32亿元,综
合价格如上涨10%(对应集装箱营收增长10%),静态利润弹性12%左右;